PitchBook数据显示，截至2025年第三季度，美国私募股权投资组合中积压了约12,900家未售出公司，这一库存水平较2024年底进一步上升。在多年疯狂收购后，一级市场仍面临严峻的资产退出与流动性拥堵难题。来源：华尔街日报