全球非银投资者的现金配置比例，即其持有的现金占其股票、债券及广义货币（M2）总资产的百分比，已降至1999年以来的最低水平。这种极低的现金缓冲垫意味着市场参与者的流动性储备不足，一旦遭遇突发性外部冲击，将缺少足够现金来吸收损失或满足追加保证金要求，从而放大市场波动风险。来源：摩根大通