【大宗商品预警：全球铜库存20年首破百万吨，多头“春节劫”来袭】

在亚洲市场因农历新年休市、交易清淡的背景下，LME（伦敦金属交易所）的一组库存数据给金属市场投下了重磅炸弹：

20年未见的“结构性拐点”？库存爆表： LME铜库存连续11天增长，周二再度激增4.6%。目前上海、伦敦、纽约三地交易所的铜库存总量已正式突破100万吨——这是自2000年代初以来的首次。

价格承压： 供给端的剧增直接对冲了多头情绪，伦敦期铜应声下跌1.2%，失守$12800/吨关口。

不只是铜，基本金属全线受压多点开花（利空）： 除了铜，LME的铅库存亦大幅增加，镍库存更是飙升至2018年以来的最高水平。

流动性陷阱： 亚洲买家因春节缺席，市场缺乏承接盘。这种“库存上升+流动性缺失”的组合，放大了价格向下调整的斜率。