中信银行2025年年报点评：稳字当头的高息标的，与股份行格局的悄然变化 中信银行2025年年报可谓喜忧参半，对于盯着银行股吃股息、求稳的投资者来说，最核心的分红、估值、经营数据，都有了明确的答案。 分红方面，这次公布的年度分红为每股0.193元，算上之前已经发放的中期分红每股0.188元，2025年全年每股合计分红0.381元。按当前7.97元的股价计算，股息率达到4.8%，这个水平在上市股份行里，属于第一梯队的诚意，也是这份年报最亮眼的部分。 再看估值的安全垫，2025年每股收益1.2元，对应静态市盈率仅6.64倍，远低于A股市场平均水平。每股净资产13.01元，市净率只有0.61，相当于现在花7块多买入，对应的是13块多的净资产，打了6折入手，下行的安全边际非常足。 经营层面，整体是稳字当头，但成长性不足的问题也很明显。全年营收同比微降0.55%，净利润小幅增长2.98%，存款增速4.7%，贷款增速2.5%，不管是营收规模还是信贷扩张，都没有亮眼的增长表现。净资产收益率9.39%，较2024年的9.79%小幅回落0.4个百分点，投资回报率15.4%，只能说是中规中矩，没有超出市场预期的亮点。资产质量倒是一直保持稳健，不良贷款率1.15%，较上年下降0.01个百分点，拨备覆盖率203.61%，虽然较上年回落6个百分点，但依然远高于监管要求，风险抵御能力完全在线。 股东人数也有小幅变化，截至2026年2月底，股东户数为12.28万户，较2025年末的11.87万户有所增加，能看出来不少散户冲着它的高股息和低估值，进场做了防守布局。 整体看下来，这份年报完全符合市场预期，没有爆雷，也没有惊喜。最大的优势就是高股息带来的坚实托底，短板也十分明确，就是成长性一般，属于典型的防守型高息标的，适合求稳、拿长期分红的投资者。 中信稳扎稳打的同时，股份行的头部格局也发生了不小的变化。现在兴业银行的总市值已经低于中信银行，正式让出了股份行老二的位置。和之前几次中信短暂登顶不同，这次更多不是中信涨得有多猛，而是兴业跌得太多了。过去这5年，兴业的经营实在没拿出能打的成绩，把之前靠着低估值、高弹性攒下的家底，一点点耗没了，真的是应了那句话，一将无能，累死三军。 接下来，平安银行、兴业银行的年报也会陆续落地，能不能稳住业绩增长，能不能保住分红的持续提升，现在都要打个问号。说到底，对于银行股投资来说，高股息是托底的安全垫，但真正能让股价走出长期行情的，永远是实打实的业绩增长。没有增长支撑的高息，终究走不远。