聊格力，绕不开它的绝对基本盘——空调。 格力所有的创新，全围着空调转。空调是它
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格力所有的创新，全围着空调转。空调是它
欢哥的笔记的文章
上周Strickland在官网发布的投资者演示文稿显示，紫金矿业持股比例已达5.
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这个观察很到位。格力的战略本质是高端市场的价值重塑： 主动放弃2100元以下低
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主动放弃2100元以下低
其实茅台的涨价逻辑和普通消费品完全相反。普通商品靠降价走量，茅台靠提价巩固高端属
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格力冰箱确实常用铝管，但这不是“不成熟技术”，更非“蒙骗消费者”。 董明珠强调的
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董明珠强调的
确实是这个道理，稳基本盘才是穿越周期的根本。不过反过来想，多元化和国际化虽然有风
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格力胜在核心制造与品质壁垒，但跨界创新、生态布局确实慢于美的、小米，赛道思维不同
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2025年，茅台的不败神话，破了。 过去二十年里，它第一次出现营收、净利润双下
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过去二十年里，它第一次出现营收、净利润双下
我觉得格力不打价格战是多重因素决定的：一方面要维持研发投入和渠道建设的高成本，另
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非常认可格力的硬实力和董总的管理能力，作为制造业龙头，格力的财务健康度和盈利能力
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这两笔操作不能只拿利润盈亏来评判。 深圳国资入局万科，核心是护住本土龙头房企、稳
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深圳国资入局万科，核心是护住本土龙头房企、稳
地产行业整体周期下行才是核心原因，深地铁当年入主更多是国资托底维稳，并非单纯财务
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关于三家品牌的铝空调情况，可从两方面客观说明： 小米已推出铝制换热器空调，在说
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格力四季度业绩大概率要爆雷，Q4净利润下滑恐怕不会低于50%。 同赛道的海尔、
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古井B的低价诱惑，和白酒行业的深层困局 最近看到很多人在研究古井B，股价从前期
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舍得酒业2026年一季度业绩昨天发布了，这是白酒板块今年披露的第一份一季报。
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这话有一定道理，但也别一棍子打死。估值本质是给企业算安全边际，不是专家说啥就是啥
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紫金矿业这次的股份回购，干得是真干脆。 短短三周，近25亿的回购计划就全部落地
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短短三周，近25亿的回购计划就全部落地
网上对美的的偏见，一直都在。 但这家公司，连同它的管理层，很少出来辩解。近些年
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完全认同。周期行业的核心矛盾就是供需的周期波动，高负债在景气上行期能放大收益，但
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