医药板块触底反弹！三只高低配潜力标的梳理

医药板块情绪回暖、底部反弹趋势明确，当下可兼顾稳健中药基药+防守藏药+高弹性创新药三条细分逻辑，三只优质标的核心逻辑如下：

一、佐力药业（稳健中药基药龙头）

核心依靠乌灵+百令双大单品驱动，乌灵系列为公司核心壁垒产品，包含乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒等。2025年乌灵系列营收16.51亿元，同比增长14.80%；近年核心产品等级医院持续渗透，渠道扩张稳步落地。

公司经营质地稳健，2025年总营收30.41亿元（同比+17.96%），归母净利润6.32亿元（同比+24.45%），营收、利润双高增，是中药板块确定性较强的稳健标的。

二、西藏药业（心脑血管+高分红防御标的）

覆盖藏药、生物药、化药多赛道，核心产品新活素、诺迪康、依姆多聚焦心脑血管赛道。其中新活素为国家一类生物新药，主攻急性心衰治疗，2025年成功纳入医保常规目录，价格体系稳定、放量预期明确。

公司现金流扎实、分红比例极高，2025年现金分红占净利润比例达60%，防守属性突出，适合底部配置避险。

三、必贝特（高成长创新药弹性标的）

纯正小分子创新药企业，聚焦肿瘤、自免、代谢疾病赛道，布局11个一类创新药、19个适应症，管线储备丰富。

核心产品BEBT-908为全球首创双靶点抑制剂，已获批淋巴瘤适应症，商业化落地可期；核心在研管线BEBT-701实现中美双报、临床推进迅速，叠加中枢、肾病远期管线，中长期成长想象空间充足，是医药反弹的核心弹性标的。

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