前几天在券商营业厅门口碰到一位股民，他跟我倒苦水：去年十月投了二十万进股市，七个月过去，不但没赚到钱，反倒亏了五千。他说身边人都在喊牛市，自己怎么就成了那个例外。

我听完笑了笑跟他说，你这情况其实算好的了，五千块顶多算交了个学费，不少散户一年能亏掉本金的四五成，说实话散户在牛市里往往比熊市更容易栽跟头。

"少亏点就卖"这五个字，是小区里张阿姨说的。她年初买了只新能源股，三月份的时候浮盈三十多个点，身边人都说这股能翻倍，她也就一直拿着。

谁知道四月行情说变就变，利润一天天往回吐，她的心态也跟着一路降级：先是"赚少了不卖"，后来变成"不赚钱不卖"，等发现不对劲想跑的时候，已经是"少亏点就卖"了。现在本金倒亏十几个点，她天天念叨当初怎么没早点走。

张阿姨这种情况，其实是牛市里最典型的一种"死法"：不是不会买，是不会卖。手里有浮盈的时候，涨了不舍得走，总想再赚一点；跌了更不舍得走，想等回本再说，结果越等窟窿越大。

比不会卖更狠的，是频繁换股这条路。我认识一个刚工作没几年的小伙子，去年年底带着五万块进场，先买了只银行股，一个多月赚了三千多，挺知足的。可他刷到别人一周赚二十个点的截图，立马就坐不住了，两天没到就把银行股割了，追进当时最火的AI概念股。

买进去当天涨了点，他还挺得意，第二天板块一回调，直接跌八个点。他寻思牛市不怕跌，扛一扛就过去，结果一扛就是一周，跌了快二十个点，心态彻底垮了，低位割肉。

这一趟下来，前面赚的全赔进去，还倒亏六千多。割完他还不死心，看哪个板块涨就追哪个，折腾了三四个月，五万块只剩不到三万。

这两个人身上，其实都藏着牛市特有的一种"错觉"。行情一好，满世界都在传赚钱的故事，短视频刷十条有八条讲股票，同事饭桌上聊的是涨停板，连楼下跳广场舞的阿姨都能跟你说两句哪只股要起飞。

这种氛围里，新手很容易觉得自己手慢了、选错了，于是开始追热点、追涨停，甚至专挑两三块钱的低价股，觉得便宜跌不到哪去。可这类股票大多基本面撑不住，行情一退潮，跑得比谁都快。还有人索性满仓上杠杆，觉得闭着眼买都能赚，忘了牛市的回调从来不会提前打招呼。

反倒是熊市的时候没这些幺蛾子。市场冷清，套牢的躺平装死，没套的干脆卸载软件不看，一年动不了几次手，亏也是慢慢阴跌，心里有数，不会瞎折腾。

回过头看开头那位亏五千的股民，他没追热点、没上杠杆、没被套进垃圾股，七个月只亏了这么点，算下来其实是这波牛市里活得最清醒的一批人。

五千块的学费真不算贵，贵的是那些像张阿姨、像那个小伙子一样，亏了几万几十万，到现在都没想明白自己到底输在哪一步的人。