【摩根大通：A股的“AI去杠杆”是健康回调，而非泡沫破裂】摩根大通认为，近期A股AI板块回调本质上是杠杆出清而非基本面恶化。IT行业融资交易占比回落且科技ETF逆势吸金，显示去杠杆接近尾声；中美云巨头资产负债率远低于历史泡沫期，财力依旧稳健。随着大模型迭代、硬件供给约束延续至2028年。

如果是基本面恶化，股价早就到脚踝斩了，关键是此时该不该去赌AI的下跌是健康回调还是泡沫破灭？