一份即将到来的漂亮的成绩单

美股重要的财报季已经到来（图1）

据FactSet数据，华尔街预期标普500二季度盈利同比增长23.6%，高于季初预期的18.8%，这将是连续第七个季度实现两位数增长。

增速虽低于一季度的28.9%，一旦财报开跑，实际增速通常会被"超预期"往上顶。参考历史平均的抬升幅度，二季度最终增速大概率会站上29%以上。

其余核心指标同样：营收预计增长12.3%，是连续第二个两位数增长季度，也是四年来最强的一季；净利润率预计14.2%，虽略低于一季度的14.8%，却高于去年同期的12.9%，比五年均值高出近200个基点。

我们之前说过，只要净利润还在上升，就代表盈利质量有保证，股市就没有大跌的基础

但真正值得深挖的，是结构性问题。网页链接