从历次科技革命看AI发展

技术改变世界，建设它的公司却未必赚钱

铁路第一次让普通人能在一天里跨越几百公里，让生鲜、报纸、邮购包裹第一次能送达内陆小镇，让工厂可以按全国市场而不是本地市场来生产。它重塑了美国人的出行、贸易和时间观念，是改变世界的技术。

可建设它的股东呢？英国铁路股从1843年到1845年10月，两年半涨了一倍多；随后见顶，一路跌到1850年，跌幅约64%。

美国铁路的情况前文已经提过：轨道和货运可以继续繁荣，运营公司的资本结构却会反复重组。技术带来的社会价值，并不会自动留在建设者及其股东手中。

再看汽车。它把人类带进了轮子上的时代，重塑了城市、就业和人们的生活半径。1900—1920年间，美国先后出现近两千家汽车相关企业。到1940年，仍在生产汽车的只剩八家，通用、福特和克莱斯勒三巨头已占约85%的市场。绝大多数早期造车企业及其股东都消失了。汽车改变了世界，但绝大多数掏钱造车、买车企股票的人，什么都没剩下。

最典型的是航空。飞机彻底改变了人类的距离感，但这个行业长期以高资本开支、激烈价格竞争和频繁破产著称。巴菲特曾将美国航空业概括为：自莱特兄弟以来，累计利润接近于零。1927年林德伯格飞越大西洋点燃全民狂热，1924—1929年航空股整体上涨约2106%，随后在1929年见顶，到1932年底跌去约84%。行业改变了世界，股票却几乎清空了高点入场者。

这三个行业说明了同一个道理：一种技术只要看起来能赚大钱，资本就会一拥而上。随后是彼此杀价、重复建设，利润被压到所剩无几，省下的成本则以更低价格流向用户。技术改变了世界，价值却大多流向用户，许多建设者及其股东已经消失。