周五尾盘加速回落，释放了两个信号，下周一，牛市或要这样走了很多人看到7月31日创业板暴涨3.06%、4691只个股飘红，就觉得科技牛市又回来了。但尾盘的加速回落，恰恰给这波狂欢泼了盆冷水。先看几组硬数据。7月31日全市成交额2.56万亿，较前一日放量逾2000亿。科技四大板块合计吸金超460亿，科创50盘中一度涨超8%。可高位的AI硬件却集体跳水，中际旭创、新易盛大幅回落，风华高科炸板翻绿。这就是尾盘释放的第一个信号：这是超跌修复，不是主升浪的冲锋号。三大指数遇阻10日线，资金高低切换极其坚决。低位AI应用、算力全线爆发，蓝色光标涨停、传智教育五连板。而前期抱团的高位存储芯片却在兑现离场，德明利从一字板砸到翻绿。修复不等于反转，这是必须认清的第一点。第二个信号，藏在资金结构里。二季度公募重仓电子行业市值环比暴涨155%，占比高达39%，交易拥挤度到了近十年极值。抱团太狠，任何边际利空都会被放大。参照韩国KOSPI从高点回落33%的教训，杠杆抱团的风险不容小觑。好在A股靠银行、电力权重撑着，并未系统性下杀。再叠加7月30日政治局会议定调货币财政边际转积极，宁德时代200亿注销式回购树标杆，底部支撑其实并不弱。