同样半年报，小鹏综合毛利率20.6%，零跑只有11.7%。

看着是小鹏碾压，其实俩家卖车的毛利都在12%左右，差的那8个点，是小鹏"卖技术"卖出来的。

上半年零跑卖了35.6万辆，小鹏只卖16.6万辆。零跑靠走量、自研三电、垂直整合把成本压到极致。

但原材料一涨价，零跑毛利率就从14.1%掉到11.7%，单车利润被生生压薄。

小鹏不一样。二季度汽车毛利率只有12.1%，跟零跑几乎持平。

但它给大众做技术研发服务，服务业务毛利率高达75.1%，硬生生把综合毛利拉到了20.7%。

说白了，零跑靠卖车赚钱，小鹏靠卖技术赚钱。

零跑的路子像比亚迪，走规模、走性价比，薄利多销；小鹏砸了58.2亿研发，押注图灵芯片、大模型、机器人，想当"物理AI公司"。

对咱买车的来说，零跑的车性价比还能打，但后续可能得靠上探高端补利润。

小鹏的MONA把销量救起来了，可单车均价也被拉低到16.5万，高端车还没完全接棒，所以"卖车不赚、卖技术赚"的局面还得持续一阵。

两家都没躺赢。零跑赚得薄但稳，小鹏花得快但押的是未来。

你觉得，是零跑的"成本定价"靠谱，还是小鹏的"技术输出"更有想象空间？

小鹏汽车 零跑汽车 新能源车 车企财报 毛利率