科技股爆发的真正条件？特斯拉10年300倍之后为何横盘5年、何时再爆发？（三）

但如果你要的是10倍，这些东西能提供的信息量非常有限，应该关注的是重要的历史里程碑节点，比如openai发布、苹果第一代手机发布等。

举几个例子

英伟达

英伟达从2022年底的约3600亿美元涨到今天的5.5万亿，三年半15倍，这段涨幅里基本没有来自他当时的主营业务："游戏显卡"，而是来自全新的业务：“AI数据中心”。

图1左：英伟达过去几年营收的增长基本来自于新增的数据中心业务，传统业务营收基本停滞；

图2右：营收中数据中心业务的营收占比已经超过了 90%，传统业务营收占比不断缩小：

科技股的爆发式涨幅，几乎全部来自一块当时还很小、甚至还没开始赚钱的新业务。等这块业务长成主业、增速稳下来，涨幅就放缓，一直放缓到下一块新业务出现。拿英伟达来举例,虽然它的营收和利润绝对值还在高速增长（图2）:

但是增速已经过了高点，增速高点在24年1季度，2季度增速开始下降：（图3）

所以英伟达股价上涨的斜率也在24年7月开始下降（图4）：