🔥杭州解百｜杭州国资高端百货杭州商旅旗下，拥有杭州大厦、解百商业，省内高端百货标杆，持续引进奢侈品首店，商场改造升级。省内首家市内免税店落地，面向出境旅客，业务体量有限。实行零售+资本运作双轮驱动，股权投资带来利润补充。2026中报营收小幅下滑，但扣非净利增长，主业韧性尚可。⚠️风险：消费复苏不及预期；免税业务规模有限；股权投资存在不确定性；题材驱动，股价波动大。