锦江酒店｜国内酒店龙头，全球第二大酒店集团全档次品牌矩阵，95%为轻资产加盟模式，国内维也纳、希尔顿欢朋为核心；持有法国卢浮集团海外业务。2026上半年营收温和增长，利润大幅提升，受益降本增效+海外业务减亏，经营现金流强劲。催化：节假日出行旺季、入境游复苏、海外持续减亏、存量翻牌加盟扩张。⚠️风险：酒店供给内卷；海外业务仍未盈利；消费疲软压制RevPAR；有息负债压力。