如果你买的是指数，那现在的估值确实有点儿高。

当然，也不是不能买，有些指数还是有机会的，只是机会没有之前那么好。

2026年1月，上证指数收盘于4118点。

上一次到达该位置，还是在2015年。这意味着，上证指数创下十年新高，刷新了近十年历史记录。

而沪深300指数收盘于4706点，上证50指数收于3067点，香港恒生指数收于27387点。

估值方面，上证指数市盈率是16.31倍，处于近十年74.2%的位置，近五年的77.4%，近三年的96%。

沪深300指数市盈率是14.13倍，处于近十年64.9%的位置，近五年的45.8%，近三年的72.3%。

上证50指数市盈率是12.28倍，处于近十年68%的位置，近五年的75.6%，近三年的98.5%。

香港恒生指数市盈率是14.1倍，处于近十年78.7%的位置，近五年的78.9%，近三年的99.4%。

看看这些主流指数的估值位置，基本上都脱离了底部，靠近了历史估值的中上位置。

不过，投资既要看过去，更要看未来。过去只是参考，未来才是星辰大海。

小时了了，大必未佳。

比如《伤仲永》一文中的主人公方仲永，五岁成诗，少时神童，长大后却泯然众人矣！

而小时不佳，大时未必就不行。

比如刘邦，三四十岁了还在乡里晃荡。可在50多岁，建立了大汉王朝，成了史册上的汉高祖，一代开国皇帝。

投资指数，买的是一国的未来国运，而不是过去的辉煌或蹉跎。

所以，如果你相信中国的国运，认为接下来的几十年是属于东方大国的时代，那即使是现在开始长期定投跟踪指数的基金，也是没什么问题的。

只定投，不卖出，买个七八上十年，几乎稳赢，很难亏！

当然，如果急用钱，那无论是亏是赚，该卖还是得卖。毕竟，投资是生活的一部分，而不是全部。

财富是生活的工具，不是目的。投资是生活的奴仆，而不是主人。

如果你买的是个股，那与指数就没什么关系了，得看个股自身情形。具体情况，具体分析。

有些估值高企不能买，有些机会还是比较不错的。这是因为这轮牛市并不是普涨行情，而是结构化的。

“小科长（小市值科技成长股）”们五谷丰登，主导了这轮牛市。而消费、医药等一些行业的蓝筹股、白马股，这些价值股并没有涨多少。

现在的市场，二元失衡还是比较严重的。

尤其是在2026年1月下旬，为了市场走得更稳健，来场慢牛，有神秘资金屡屡出手压盘，把手里的大蓝筹股、白马股的价格又向下打了一部分。

如此，有些优质股权几乎回到了上证指数3200点左右的时候，价格很有吸引力。

这种行情走势和市场结构，实际上对投资者还是比较友好的。

对于还未上车，错过牛市初期，踏空的投资者来说，有高股息高价值，价格还很吸引人的蓝筹大白马可上车。

对于早已坐上蓝筹大白马车的价值投资者来说，虽然没有吃到多少这轮牛市的肉，有些或许还在挨打中，但现在市场又再度给了买买买的机会。

能用低估价买到更多优质股权，给未来业绩打下更坚固的基础，不也是挺美好的一件事儿吗？

而对于之前在“小科长”里挣得盆满钵满的投资者来说，就更好了。

卖在人声鼎沸时，买在无人问津处。

现在的节点，小科长们很热，正是退出之机。而蓝筹大白马们很衰，正是入手之时。

所以，可以卖出已经吃得满嘴流油的小科长们，调仓换股到还处于价值洼地的蓝筹大白马身上。

值此之际，既能将小科长们的利润落袋为安，也能买上优质的蓝筹大白马股权，为以后的业绩打下坚实基础。

资金实现了无缝衔接，不至于找不到机会，只能拿现金在手。这种市场结构和行情，简直不要太合适了！

买指数，想短期捞一把，那还是洗洗睡了比较好。

可要是想着“只买不卖”，定投个七八十上年，那有些主流宽基还是很有干头的。

买个股，小科长们的泡沫已经吹得太大了，早已经进入了击鼓传花的阶段，太危险，不能碰。

可有些蓝筹大白马股们还停留在上证指数3000点的位置，还是可以让投资者大快朵颐的。

不过，无论是买指数也好，还是买个股也罢，都要遵循“不懂不碰，懂了再投”的原则。

每个人只能赚到自己认知内的钱，也只能过自己认知内的生活。

“不懂不碰，懂了再投”，这始终是放之四海而皆准的投资第一铁则。

啥都不懂，能在股市里挣到钱吗？可行的股市长盈之道​