货币政策延续适度宽松基调 发力更重精准与协同
对于下一阶段货币政策主要思路，2025年12月18日召开的央行货币政策委员会第四季度例会指出，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策...
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管涛:“灵活高效”将成为2026年货币政策关键词
继2024年底时隔十四年再度重提“实施适度宽松的货币政策”后，2025年底中央经济工作会议又一次提及“继续实施适度宽松的货币政策”，且在具体表述上用“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”取代了“适时降准降息”。...
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。美联储的利率政策这些年总让人捉摸不透。2025年12月，他们又把联邦基金利率降了25个基点，区间落到3.5%到3.75%。这已经是年内第三次降息了，但步子迈得小，远没到市场期待的猛劲儿。通胀率从高点下来了，就业市场也开始显出疲态，企业融资成本高企，股市天天盼着大松绑。可美联储就是稳如老狗，不肯大刀阔斧。背后的逻辑其实挺接地气的：他们得平衡通胀和增长，避免一松就乱套。数据显示，核心通胀还顽固地卡在2.5%以上，远超2%的目标线。如果降得太狠，物价又可能反弹，搞得经济更乱。美联储主席鲍威尔在会上反复强调，政策要基于数据，不是拍脑袋决定。这话听着靠谱，但也让人觉得他们在等什么大机会。再说中国持有的美债，这事儿直接牵扯到美联储的盘算。中国从2022年起就开始逐步减持，2023年甩了508亿，2024年又减573亿。到2025年10月，持仓只剩6887亿美元，这是自2008年金融危机以来最低水平。一个月内就减了118亿，速度不快不慢，但趋势明显。为什么减？一方面是分散风险，中国转向买黄金啥的实物资产；另一方面，中美贸易摩擦升级，关税战让北京不想把鸡蛋全放一个篮子。美联储看在眼里，肯定算过账：如果中国大甩卖，美债价格会跌，收益率飙升，那市场就得乱。谁来接盘？日本和英国在增持，但量有限，总外资持有美债也就8万亿出头，中国一扔就是大窟窿。美联储自己得出手，通过买债稳市，这等于变相扩表，低价吃进自家债。美联储不急着猛降息，可能就是在憋这口气。利率高位能压通胀，还能让美债收益率保持吸引力，吸引外资进来。但现实是，外资需求在滑坡，9月外资净买美债就少了点，日本虽买得多，但中国减得狠。美联储的策略是渐进式降息，避免刺激太大。12月会议上，9比3投票通过降息，但信号是2026年可能暂停，进一步降息只剩两次。这说明内部有分歧，有人觉得就业优先，得降；有人担心通胀反弹，得稳。鲍威尔说，经济不确定性高，得一步步来。美国债台高筑，总规模超38万亿，每年利息支出上万亿，占预算七成多。继续借债是刚需，但高利率让成本贵。降息能省钱，但美联储更想等美债价格低点再接。如果中国甩卖引发市场慌，他们就能低吸。数据显示，中国减持是渐进的，没恐慌式清仓，转而增黄金储备。这让美联储的如意算盘有点落空：市场没崩，他们得自己买债稳盘。结果呢？美元信用受压，通胀风险潜伏。美联储的工具箱里有缩表放缓、准备金管理购买，每月数百亿买短期债，还取消回购上限。这些都是为大卖盘准备的。其他国家也动起来。加拿大、印度在减持，日本、南韩在买，但整体外资对美债需求下滑。美联储得兜底，这就尴尬了：想等低价接，却等来债务雪球越滚越大。印钱买债等于把风险转到美元体系内，通胀随时反弹，信誉挨刀。鲍威尔团队得权衡：就业市场弱了，失业率升到4.2%，得降息刺激；但通胀顽固，得高利率压。这耐力战里，中国慢慢抽身，换成黄金啥的，反把坑留给美联储。美联储赌中国先慌，可中国稳扎稳打，没给机会。这事儿关乎全球经济，谁也跑不掉。
货币政策工具加力支持
在江苏，支持性的货币政策为经济社会高质量发展提供了充沛的源头活水，支农支小再贷款和再贴现、科技创新和技术改造再贷款、普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具等结构性货币政策工具使用量均位居全国前列。近年来，江苏按照...
明年货币政策怎么走?央行释放新信号!关乎你的钱包→
中国商报（记者马文博）中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于近日召开。会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币...
央行四季度例会定调货币政策思路 释放关键信号
12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出一系列关键政策信号。在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深...
沪指七连阳,离岸人民币破7。央行继续实施适度宽松的货币政策
12月24日，央行发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会研究了下阶段货币政策主要思路。汇率方面，会议指出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定...
央行货币政策委员会:加强货币政策调控 把握好政策实施的力度、节奏和时机 探索常态化制度安排 维护资本市场...
中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会于12月18日召开。会议要求，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定...
央行货币政策会议释放多重关乎2026年的重磅信号
作为年末定调下阶段货币金融政策走向的关键会议，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开，在全面总结2025年政策成效的基础上，结合国内外经济金融形势的新变化，明确了后续货币政策的核心...
美联储真的急着中国抛美债吗？答案恐怕是肯定的，之所以迟迟不肯降息，是因为他们心里
美联储真的急着中国抛美债吗？答案恐怕是肯定的，之所以迟迟不肯降息，是因为他们心里清楚，中国手里的那7800亿美元美债迟早要出手，而能消化这笔规模的，几乎只剩美联储自己。咱们先看看美国现在的处境，那简直就是在走钢丝，美国国债规模已经冲破了38万亿美元大关，这数字涨得比火箭还快，距离上次破37万亿才过去两个多月。按照现在的速度推算，平均每秒钟就要增加近7万美元的债务，这就是一个疯狂滚动的雪球，越滚越大，根本停不下来，债务多了，利息自然少不了，2025财年光是付利息预计就得砸进去1.2万亿美元。这是什么概念？这意味着美国政府每天醒来，眼都没睁就要先还掉几十亿美元的利息，这笔钱甚至快超过他们的军费开支了。照理说，日子过得这么紧巴，家里欠了一屁股债，正常的逻辑肯定是赶紧降息，把还钱的压力降下来，但美联储偏偏反其道而行之。克利夫兰联储主席哈马克前几天就直接放话，说通胀还没搞定，未来几个月根本没必要调整利率，表面上看，这帮人是在死磕通胀数据，一副大义凛然的样子，可你看看大洋彼岸的操作就懂了。中国现在的动作非常明确，就是有序撤退，最新的数据显示，中国手里的美债已经降到了6887亿美元，创下了2009年以来的新低。不仅是中国，全球主要买家都在撤，加拿大、印度都在抛，连作为美国铁杆盟友的英国和日本，虽然偶尔增持，但那点量对比起这几千亿的抛压，简直是杯水车薪，美联储非常清楚，中国减持美债是大势所趋，这已经不是卖不卖的问题，而是什么时候卖光的问题。看到这，我想问大伙一句：面对这种滚雪球一样的债务和全球大卖家的离场，你觉得美国还有能力还清这笔钱吗？还是说他们压根就没打算还？欢迎在评论区聊聊你的看法。这里面的门道其实非常深，甚至可以说是一场精心策划的金融“阳谋”，美联储之所以迟迟不降息，就是在跟市场博弈，更是在跟中国博弈。咱们换位思考一下，如果美联储现在立马降息，美债价格就会大涨，这时候中国要是趁着高价抛售，那岂不是让中国高位套现，拿着赚来的美元去全世界买资源、买黄金？这显然不是美国人愿意看到的剧本，维持高利率，就能把美债价格压在地板上，你想卖？行，那你得忍受亏损，这是第一层算计。更深层的原因在于“接盘”的时机和名义，咱们都知道，美联储要是无缘无故地大规模印钞买国债，那就是赤裸裸的“财政赤字货币化”，这事传出去不好听，会引发全球对美元信用的恐慌，通胀预期也会瞬间爆炸。但如果剧本变成这样：中国大规模抛售美债，导致市场剧烈波动，美债收益率飙升，金融市场面临崩盘风险。这时候，美联储再站出来，打着“维护金融稳定”、“提供流动性支持”的旗号进场接盘，那画风完全就不一样了。他们就成了拯救市场的英雄，而不是滥发货币的罪人。为了这一天，美联储其实早就把工具箱备好了，前阵子他们悄悄启动了一个叫“储备管理购买”的新玩意儿，每个月买进几百亿的短期美债，嘴上说是为了管理银行准备金，实际上这就是一个隐形的接盘通道。再加上那个取消了操作上限的“常备回购便利工具”，意思很直白：只要有人卖，我就有无限的钱来收。他们早就做好了把中国抛出的美债全部吃进肚子里的准备，只不过在等一个最合适的契机，完成这次史诗级的债务置换。说白了，这不仅仅是经济账，更是一场关于定价权和资产负债表的大挪移，美国现在的算盘是，既然外人不想拿美债了，那就把这些债从外国央行的账本上，转移到美联储的账本上，完成“肉烂在锅里”的内循环。虽然长期看这会让美元变成废纸，但短期内能保住美国的命，他们宁愿顶着高利息的剧痛，也要熬到对手先眨眼，熬到那几千亿美债廉价地回到自己手里，这场博弈，比的不是谁跑得快，而是谁能把这一地鸡毛收拾得最体面。你看懂美联储这波操作了吗？你觉得中国会按他们的剧本走，还是会有别的破局办法？来评论区，咱们接着辩。
美联储“三把手”淡化降息预期:货币政策处于较为合适位置 暂无迫切调整必要
美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，目前没有迫切需要进一步调整利率政策，近期公布的就业和通胀数据也并未实质性改变他对经济形势和货币政策前景的判断。威廉姆斯周五在接受采访时指出，美联储此前已在连续三次政策...
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早
美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。你知道吗？现在中国手里的美债早就没7800亿了！美国财政部刚公布的10月数据显示，咱们又抛了118亿，持仓直接跌到6887亿，创下2008年金融危机以来的最低纪录，这都已经是今年第二次跌破7000亿大关了。从2011年1.3万亿的峰值跌到现在，中国减持美债的决心从来没动摇过，反而越减越坚决，美联储能不着急等着接盘吗？美联储迟迟不降息，嘴上喊着“通胀没达标”，实际心里打的全是美债的算盘。最新利率决议里，他们还把联邦基金利率钉在4.25%-4.50%区间，连降息时间表都不肯给，鲍威尔在发布会里反复说“不急于调整政策”，说白了就是在为接盘留足操作空间。要是现在降息，资金都流去别的地方，等中国集中抛售美债时，谁来托底？美联储可不想自己接盘时付出更高成本。别不信，美联储已经开始动手了！12月刚宣布每月买400亿美元美国国库券，华尔街投行直接上调预期，说2026年美联储购债可能接近5250亿美元，几乎要把市场上的净供给全吸干。要知道现在美国国债总规模都突破36万亿了，美联储本身就持有4.2万亿美债，是最大的“债主”，除了它没人有这实力接下中国的持仓。其他国家？日本虽然是第一大持有国，10月还增持到1.2万亿，但它自己都要靠本币贬值撑经济，根本没多余力气；英国刚爬到第二，持仓8779亿，可前阵子还在减持，能不能稳住都难说。中国减持美债可不是一时兴起，背后全是实打实的风险考量。社科院的余永定早就说过，美国国债占GDP比例越升越高，有序减持是必要的“去风险”操作。你看咱们央行，都连续12个月增持黄金了，10月又加了3万盎司，黄金储备冲到7409万盎司，就是要把外汇储备从单一美债里解放出来。反观美联储，一边喊着“维护市场稳定”，一边用自己的购债计划帮美国政府消化债务，这种“自己印钱买自己债”的操作，本质上就是把债务风险转嫁给全球持有美元资产的国家。更讽刺的是，美联储嘴上否认“抛售美国”的说法，美财长贝森特之前还拍胸脯说海外需求充足，可数据不会说谎。10月外国投资者净卖出美债612亿美元，美国政府还经历了43天的历史最长停摆，数十万雇员没工资拿，市场信心早就被折腾得够呛。美联储现在不降息，就是赌中国不会一下子清仓，想慢慢接盘避免债市崩盘，可这种“拖延战术”根本解决不了美国的债务顽疾。全球都在看着这场博弈，中国减持美债的趋势不会变，美联储的购债托底也只能解一时之急。一旦美联储接盘规模超出市场承受能力，美元信用只会进一步下滑，这也是为啥越来越多国家加入“去美元化”行列。美联储的算盘打得再精，也躲不过债务高企的现实，而中国坚持资产多元化，恰恰是最稳妥的自保方式。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。
如何灵活高效运用多种货币政策工具?
“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”是今年中央经济工作会议的新提法。在上述总体目标下，明年如何灵活高效地运用多种货币政策工具备受外界关注。“十五五”开局之年，适度宽松的货币政策要努力推动...