从百年视角来看，美股的收益超过全球，波动率相对最低
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寒叔品商业的文章
从长期视角看，股市的回报超过债券。
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将当前的 AI 科技巨头与铁路时代的集中度进行类比，是一种典型的“跨时空降维误读
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很多人恐惧泡沫，其实是恐惧不确定性。但回看金融史，优质资产从不以‘无泡沫’著称，
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这是研报内容中比较重要的一页：和我前段时间在公众号文章中说的一样，迈克尔·哈奈特
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美银：全球波动指标的信号已转为正面，现在表明全球经济周期正在增强。尽管自美国 1
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从 1960 年代到 2007 年，实际收入以 1.8%的速度增长。2008 年
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软件行业似乎在衰退，但软件工程师的职位发布却在迅速增加！
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标普 500 指数处于自 2017 年以来最紧的布林带宽度。从历史上看，这样的压
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标普 500 指数在过去 3 个月内一直未能找到明确的方向。市场已为大幅波动做好
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英伟达总供应相关承诺复盘英伟达发展NVIDIA 总供应相关承诺（Total Su
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英伟达，2027 年指引英伟达对 2027 财年第一季度（Q1 FY2027）高
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英伟达惊人的统治力随着近年来营收和利润的爆发式增长，英伟达展现出强大的自由现金流
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当前市场的矛盾与撕裂1、流动性周期：随着全球主要央行资产负债表的扩张速度放缓，甚
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芝加哥正在爆发，纽约正在崩溃1、近期 IAI 向上突破失败，跌破支撑线（图1）I
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25年第四季度，标普500指数成分股中实现两位数盈利增长的公司占比已从第二季度的
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标普500指数成分股中呈现一个特殊现象，即代表激进策略的高贝塔系数股票与代表防御
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中国在2025年新增的太阳能发电容量将超过美国历史上所有太阳能发电容量的总和。这
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原油、通胀、美元，和全球市场牛熊拐点对于欧洲和日本这类几乎完全依赖进口的“纯进口
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原油价格和美元指数关系：下面我们再来看一下原油和美元指数。这张图应该在大家的预料
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