《A股开门红，债市却在“抗议”？一个被很多人看反的信号》

——2026年1月5日A股市场、债券市场、商品期货、海外市场和市场热点五大市场盘点：当指数狂欢到第十二天，真正冷静的资金已经换了表情

你有没有发现一个奇怪的现象？股市涨到让人不敢追，债市却跌到让人不敢看。同样是开年第一天，有人举杯庆祝，有人选择后退一步。

一、A股市场｜看点：风险偏好回升，资金押注“确定性” 沪指重返4000点，成交额放量至2.5万亿以上。这不是情绪失控，而是资金在为科技与长期资金主线提前定价。

十二连阳背后，是“敢下注”的信心回归。

二、债券市场｜看点：供给冲击主导，长端率先让步 国债与地方债集中发行，中长债收益率明显上行。这不是流动性收紧，而是市场在重新计算“安全资产”的性价比。

三、商品期货｜看点：制造业预期回暖，价格先行 有色金属与部分工业品走强，反映的是对实体需求修复的提前反映，而非短期炒作。

四、海外市场｜看点：节奏分化，外部变量暂稳 海外市场整体平稳，没有对国内资产形成明显掣肘，为风险资产提供了相对友好的外部环境。

五、市场热点｜看点：科技主线从“故事”走向“兑现” 脑机接口、AI应用等方向走强，说明市场正在为中长期产业趋势投票，而不是只博短线弹性。

带走一个判断：当股市负责热闹、债市负责冷静时，市场反而更健康。真正的机会，往往藏在这种“分工明确”的时刻。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）