下午4点，随着香港股市收市，5月的金融数据也公布了。 不出意料，很难看。 数据一：广义货币M2同比增速放慢 广义货币M2的同比增速，可以看做是印钞速度，今年以来一般在12%以上运行，但5月跌破了12%，同比增速只有11.6%，接近于去年疫情闯关时的水平。广义货币的余额为282.05万亿元。M2的同比增速为何显著下滑？跟经济偏冷，企业、地方政府投资欲望不强有密切关系。 数据二：狭义货币M1增速放慢 狭义货币M1，主要由银行体系之外的现金，以及企事业单位活期存款构成。其中主要的变量是“企事业单位活期存款”。 当M1同比增速下降的时候，意味着：第一，企业扩张欲望不强，把活期存款暂时转为了定期存款；第二，企业现金回流不畅，缺少现金流入。 数据三：人民币贷款同比少增5418亿元 根据央行数据： 5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元。分部门看，住户贷款增加3672亿元，其中，短期贷款增加1988亿元，中长期贷款增加1684亿元。 数据四：两项社融数据不如预期 “社会融资规模”是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额，统计口径比M2要宽一些，其中社融存量同比增速可以理解为“宽口径的印钞速度”。 根据央行统计：2023年5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上年同期少1.31万亿元。 2023年5月末社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%。 今天是宏观政策发生重要变化的一天。央行传递了降息信号，国家发改委等部门印发了“关于做好2023年降成本重点工作的通知”。 6月底之前宏观政策再次轰油门，这是我此前的预测，今天开始全面兑现了。
