11月非农数据明显超出市场预期，但不改变12月“暂停加息”的结论：
一方面，就业结构出现分化。从行业看，11月新增非农就业主要集中于教育、休闲酒店和制造业，其中制造业新增就业环比增速最大（一定程度与汽车工人罢工结束有关），而零售业新增就业出现明显回落，一定程度体现消费增速的放缓。
另一方面，薪资增长继续缓解，体现核心通胀持续降温。11月劳动力平均时薪同比为4.0%，几乎与10月持平。
数据出炉后，结束加息预期不变，但降息预期向后延期，FedWatch显示明年3月美联储降息预期回落至49%（此前预期为54%，第一次降息时点延后至2024年5月。
展望本周，海外两件大事值得关注：（1）美国11月CPI（12月12日），同比增速预计进一步放缓，利好“不加息”预期；（2）美联储12月议息会议（12月14日），市场普遍预计暂停加息。这一预期下，美元、美债利率仍无大幅冲高动能，外部风险持续缓解，对A股扰动有望持续降温。
