【11月28日富国基金市场点评：市场震荡分化，消费题材股活跃】 [太阳]事件：

【11月28日富国基金市场点评：市场震荡分化，消费题材股活跃】 [太阳]事件： 🏵2024年11月28日，三大指数下跌。上证指数下跌0.43%，沪深300下跌0.88%，创业板指下跌1.76%，中证500下跌0.82%，中证1000下跌0.53%，科创50下跌0.23%，北证50下跌0.10%。全A成交额为1.53万亿元。分行业看，表现较好的是：综合(1.91%)、商贸零售(1.78%)、环保(1.38%)；表现相对靠后的是:传媒(-1.52%)、通信(-1.42%)、家用电器(-1.39%)。 🏵今日个股行情适中，个股上涨率为47.11%，涨跌幅中位数为-0.07%。 主题方面，一级地产商、海南自贸港、免税店等板块表现较好，Kimi、拼多多合作商、智能音箱板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日大盘震荡分化，创业板指领跌。结构上，消费题材股逆势活跃，食品、零售板块走高，医药商业股拉升，环保、低空经济、数字货币等概念活跃, “谷子经济”题材显著分化；下跌方面，机构重仓行业普跌，汽车股持续下挫，白酒、传媒、家电等板块表现低迷。量能方面，市场成交额1.53万亿元，环比略增。近期，随着美国大选尘埃落定，市场或仍将围绕大选落幕后的经济政策预期进行博弈；国内方面，一系列支持性政策传达出明确的加强逆周期调节以及提振资本市场的信号，关注财政增量跟进及经济数据改善情况。就当前而言，A股走势仍值得期待，市场或仍以结构性行情为主。 [玫瑰]消费题材股领涨，商贸零售板块走高。今日，申万商贸零售行业上涨1.78%，位居涨幅榜前列。10月以来，以旧换新政策效能持续显现，据国家统计局数据，10月社会消费品零售总额4.54万亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。“双十一”落幕后，多数地区仍在发放补贴并加大消费券发放力度，但市场较为关注的是后续政策是否能接力“以旧换新”、继续出台规模较大的刺激性措施。当下的政策观望期，围绕政策出台的时间、力度等方面的博弈料将延续，向后看，在经济内生韧性有待进一步强化以及海外不确定增加的背景下，财政刺激需求政策加力出台的期待依然较强，有望提振消费板块。 [玫瑰]环保概念股表现活跃。随着近期地方化债政策加码，环保行业有望受益。环保项目资金多依赖于政府财政支付，而化债政策将增加地方政府的财政支出能力，有助于减少环保企业的应收账款，改善现金流。同时，优化债务结构和提高融资效率也将间接改善环保企业的财务状况，降低融资成本，有利于提升环保行业企业整体的盈利与估值水平。 [玫瑰]行业配置而言，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，可采用“三角形”布局：1）进攻侧：聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，重点关注有业绩支撑的半导体、AI算力，应对国际局势不确定性的军工、稀土等。2）中间层：关注受益于国内政策加力的方向，受益于资本市场改革、市场情绪提振的非银金融，以及受益于化债政策的建筑、环保、IT服务等。3）防守侧：在红利板块内部做更精细的选择，如有望受益于新货币政策工具的央国企红利等。 （市场有风险，投资需谨慎）