603072天和磁材新股申购 稀土永磁+西部大开发 603072天和磁材新股申购价格12，市盈率20，申港证券保荐，预计募资9.4亿，实际募资8.1亿，少募集了1.3亿，没有超募。原定募资计划有2亿用于补充流动资金，从最新财报数据来看，货币资金仅8000多万，结合较高的资产负债率，补流有用于降低资产负债率的意图，而少募集的1.3.亿接近于这个计划募资金额，相当于大部分被砍掉了。发行数量6607万股，网下配售3964万股，网下配售率为60%。 核心题材是稀土永磁，稀土有个外号叫工业黄金，主要产品包括高性能烧结钕铁硼和烧结钐钴永磁材料，贡献营收9成多，产品集中度还是较高，应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息等。公司主要客户包括博泽、博世、法雷奥、卧龙电驱、普瑞姆、西门子歌美飒、上海电气、东方电气、上海海立、中航三洋、现代电梯、星林电子等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，对大客户依赖有些重。公司研发费用占比5%多， 有105项发明专利，涵盖了多项核心技术，包括多元成分调控技术、晶粒细化技术、一次成型压制技术等，公司研发创新能力还是比较强的。 2023年销售毛利率14%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产6.02元，市净率2，处于低风险区域。资产负债率60%，偿债能力较弱。按2023年年报数据每股收益0.85元，每股现金流是1.22，说明会计帐面利润含金量很充足。2024年前三季度每股收益0.54元，每股现金流是0.44，现金流状况较稳健。前三季度营收下滑1%，净利润下滑8%，2024年预计净利润增长-16%至2%，就是说2024年预计业绩可能小幅增长也可能下滑。 天和磁材的实控人是袁文杰（1947年生，快80了）、袁擘（1980年生）和袁易（1980年生）（看来是双胞胎）父子三人，父子三直接合计持股24.26%，间接通过天津天和控制公司45.39%的表决权，故父子三直接间接合计控制公司69.65%的表决权，主要控制权集中在父子三手里，虽然有助于提高决策效率，但也增加了决策失误风险。天和磁材，成立于2008年，2020年9月申报科创板，2021年1月终止审核后于2022年3月转战沪市主板，2023年3月申报，2023年5月过会，2024年10月注册生效，属于民营家族企业。 股价不高，市盈率不高，没有超募，盘子中等，题材涉稀土永磁+西部大开发，上市首日涨幅保守估计2-3倍左右，破发风险为0。（注意，新股上市5日后，后面后市走势有破发可能性，很多新股上市后一段时间跌破发行价的不少。）
