2025年3月20日A股下跌的主要原因可归纳为以下几点：
1. 权重板块拖累市场
- 保险、白酒板块领跌：新华保险跌超4%，贵州茅台、五粮液等白酒股集体下挫。这两个板块作为市场权重股，对指数影响显著，其下跌直接拖累大盘。
- 金融股补跌：此前金融股因护盘需求表现较强，当日进入技术性调整阶段，进一步压制市场情绪。
2. 政策预期落空
- LPR连续5个月不变：1年期和5年期LPR分别维持在3.1%和3.6%，市场对降息预期落空，政策宽松力度不及预期。
- 美联储暂缓降息：美联储维持利率区间4.25%-4.5%不变，点阵图显示2025年仅降息两次，外部流动性宽松预期减弱，影响外资流入。
3. 市场情绪与技术面因素
- 获利回吐与缩量调整：前期市场因DeepSeek等概念上涨后，资金选择高位兑现收益，沪深两市成交额缩量至1.44万亿（减少约300亿），显示增量资金不足。
- 洗盘周期尾声：市场已连续4天窄幅震荡，量能萎缩至地量水平，技术性调整压力集中释放。
4. 行业与资金流动
- 主力资金大幅流出：单日净流出358亿元，软件开发、半导体等成长板块遭抛售，资金转向防御性板块（如船舶、煤炭）
