【英联股份】业绩点评：Q1业绩超预期，主业修复，关注复合集流体进展
事件：公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元，同比+15.5%，归母净利-0.4亿元，同比转亏；预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元，同比+12%~16%，归母净利润0.75-1.1亿元，同比+459%~720%。业绩超预期。
点评：
1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大，公司25年主业易开盖收入预计20%增长，利润显著修复。公司对美业务占比很小，预计关税冲击无明显影响。
2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以大幅降价，在当前电池的bom占比持续高，复合铜箔已经成为未来电池材料的最大降本环节（中期看有望使电池降本3%-5%），车企接受度明显提升。复合集流体工艺较传统颠覆，市场基本由新玩家主导，有望成长出增量市值200亿以上的大公司。重视电池材料大赛道格局重塑的机会。
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