美国被加关税后特朗普呼吁冷静 特朗普本届执政比2018年更为激进，使得市场波动更大。但逻辑与那年相似，在内部政策推行受阻的时候将矛盾向外转移。前期DOGE、停战、移民遣返等推进受阻，发起全球贸易战，尤其是中国，后续关注Tiktok、金融、产业、台海等博弈。
美国内部主要是减税、美债等。 关税豁免，通胀担忧小幅缓和，降息预期推迟至6月。叠加月底Q1技术性衰退数据，降息交易会再重启。
港股及A股中长期黄金坑已现，短期反抽后或有反复，等待政策验证。本轮鉴于过去几年的风险出清，关税对A股冲击小于2018年，周一大幅调整后，中长期“情绪底”已现。
短期稳市“组合拳”遏制非理性下跌，4月下旬政治局会议，可能进一步研究储备增量政 策，以提振内需对冲外需阶段下行，政策预期升温，A股连续反抽，左侧底已现，注意当前的阶段是稳股市托而不举，操作上注意低吸，后期仍有反复震荡，非美的出口链还没充分定价风险，出口链公募卖出风险还没完全释放，他国站队问题还没解决。
等待4月中下旬政治局会议验证，若政策力度不及预期，市场恐有二次探底，关注反制受益（种业、肉食）、内需提振（乳业、零售、免税、三胎等）、自主可控（光刻机、石英砂、科学仪器、血制品、模拟芯片）、周边命运共同体（物流、港口、数字人民币）、红利高股息防御方向。 以上方向近期已持续更新，后期还会陆续跟踪补充。
中国率先提出了对等关税反制措施，展现了反击勇气。然而，如果其他亚洲国家如越南愿意妥协、放开市场、降低壁垒以换取关税延期，中国独自承担高额关税可能会在经济上受到更多冲击影响。
实际上，美国行政当局对于关税长期作用的认知表明，即便亚洲国家如何妥协，也无法根本解决贸易分工带来的长期对美顺差问题。因此，即便短期被豁免或延后，最终仍存在反复上升的风险。
虽然短期内中国转口贸易依然可以成立，但下一步要看美越谈判结果是否包括越南堵中国，不排除还是会对中国的转口贸易国家进行极限施压，这是这阶段大博弈的核心点~！
