大家都说那上百万亿的内债不是债务，然而努力真得从这一代人开始。 说到中国经济，债务这个话题是绕不开的。 去年的九月，国家加发了12万亿的超长期特别国债，结果把GDP拉回到了5.1%。不过，这也让不少人感到疑惑，这么多国债，不就是让自己花钱，最后还得让下一代人来偿还吗？ #音乐 关于这个问题，市场上其实有两种声音。一种是比较沉重的看法：得把债务规模控制住，不然就会成为灰犀牛；另一种则显得轻松多了：内债算啥，别慌了哦。 先来看看中国的债务账本。 到2025年，我国的债务加上50万亿的隐性债务，整体负债率将超过275%，差不多赶上日本泡沫破裂前的300%。单是利息支出就占了财政收入的18%，这就像一个人收入的两成都用来还利息，真是让人压力山大。而五年前，这个比例还只有7%呢。 其实，还有个数据盲点，专家们普遍觉得隐性负债的范围要大得多，大约在70万亿到120万亿之间。这就意味着，灰犀牛的威胁已经在眼前了。 面对如此庞大的债务，该怎么处理呢？其实，减轻债务负担可以从几个方面入手：首先，要加强风险管理，提前识别潜在的危机；其次，可以通过改革和调整政策来刺激经济增长，增加收入来源；再者，逐步推进结构性去杠杆，降低债务比率；最后，积极寻求国际合作，共同应对全球经济挑战。总之，不能坐以待毙，得积极努力才能找到解决之道。 就目前经济状况来看，有两个基本条件必不可少：一是房地产市场需要暖和起来，二是地方得减少行政管理上的开支。要是房地产不回暖，地方财政没了土地出让金的支持，只能继续通过发国债来维持运转。在过去这二十年里，没有哪个行业的税收能替代土地出让金，房地产税也不行，这可是把双刃剑。至于能否减少行政开支，那就靠政策的决心了。如果能把财政支出从现在的40%降到国际平均水平的10-15%，从经济角度来看，这才算是最理想的状态。 债务化解不掉，后果可是挺严重的。首先，地方政府可能会面临财政危机，无法正常运转，影响公共服务和基础设施建设。再来，企业融资难度加大，投资意愿下降，进一步制约经济增长。此外，社会信任感减弱，居民消费信心下降，可能会导致经济活力不足。长此以往，可能陷入恶性循环，经济发展将受到更大冲击。最后，国际金融市场也可能对债务问题产生反应，导致资本外流，影响国家的信用评级。总之，债务的危机一旦爆发，影响范围可不是小事。 以债务作为支点去印钞，负债越多，印钞量也就跟着水涨船高，债务就这样稀释掉了。对财政而言，内债好像真的有点不算债的意思。因为一旦把债务固定住，它的本质就成了一个通胀税，每次通胀来临都像是社会财富的大动荡。不过，大规模的印钞会导致资本的流失，最终还是会削弱咱们中国经济的内在动力。 内债毕竟是债，化债的事情得从这一代人开始抓起。未来的二十年，要想成功化债，单靠增加收入可不够，还得管住花销。
