【特朗普的贸易战是否会导致美元主导地位的终结？】
（国会山报）随着白宫似乎越来越渴望与美国最大的贸易伙伴中国达成新的贸易协议，由特朗普总统的贸易战引发的从美国金融资产的外逃正在减弱。
但美元作为全球主要储备货币的地位可能已经受到损害，这最终可能会推动政府计划提升国内制造业生产、加强美国工业和改变全球贸易流动。
财政部长斯科特·贝森特周三确认了“强势美元政策”，这一政策将美元置于全球金融中心地位，并且自20世纪70年代以来一直是美国经济政策规划的支柱。
但他也表示，美元在这一角色中的使用随时间减少是“自然的”。
贝森特在国际金融研究所的一次活动上表示：“美国处于全球经济中心，这得益于美元的使用，其使用随时间减少是自然的。”
贝森特提到了欧洲央行副总裁路易斯·德金多斯周二的言论，德金多斯表示，欧元可能在“几年内”成为第二大储备货币。
自特朗普就任总统以来，美元指数DXY一直在下跌，4月2日和4月9日最大关税公告后出现了显著下跌。尽管更高的关税理论上应该使美元更有价值，但这种下跌表明投资者正在远离美元以及它们所支撑的资产，如美国债券。
较弱的美元对经济具有刺激作用，特别是对国内生产商品的出口商而言。但对于购买进口商品的消费者来说，较弱的美元可能会削弱他们的购买力。
较弱的美元将符合特朗普推动美国制造业复兴的目标，但政府官员也对美元作为全球主要储备货币的地位下降表示了兴趣。
尽管过去美国曾将削弱美元价值作为政策目标，例如1985年广场协议，当时美联储的利率水平过高，但降低美元的储备地位可以说是一个更重大的变化，也是特朗普政府官员目前似乎正在追求的目标。
白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰本月早些时候表示，全球对美元的过度依赖导致了货币扭曲、美国劳动力和产品贬值以及贸易逆差的加剧，这反过来又进一步增加了对美元的需求。
他在对哈德逊研究所的讲话中表示：“储备地位很重要，由于对美元的需求是无止境的，即使在过去五十年间，它也一直过强，无法实现国际流动的平衡。”
米兰抨击了传统经济模型，这些模型预测贸易逆差会导致货币贬值，米兰表示这在现实世界中并不成立。
他说：“这种观点与现实不符。”
美元需求也支撑着约50万亿美元的美国债券市场，特朗普“解放日”关税公告后，该市场出现了重大抛售和收益率飙升，促使政府比原计划更早地宣布对特定国家的关税暂停90天。
据研究人员称，约60%的国际存款和银行贷款以美元计价，约70%的非本国货币购买的公共债券以美元计价。
尽管需求减少和美元贬值可能会支持特朗普的贸易政策，但投资者表示，美国债务需求的减少可能会推高长期利率，使已经庞大的美国债务存量变得更加昂贵，这可能并不在计划之内。
“较弱的美元是政府完全可以接受的。但他们不高兴的是债券市场正在抛售。贝森特不得不在短期端重新融资，尽管他本以为可以利用经济放缓将部分债务再融资为更长期的债务。他仍然可以做到这一点，但不会像他们想象的那样便宜，”Merk投资公司的创始人阿克塞尔·默克告诉《hill》。
尽管美国从美元和持续的贸易逆差中全面转移的经济后果将是深远的，但其中一个主要后果可能是美国消费者作为最后购买者的角色发生转变。包括欧洲和中国在内的世界其他地区的消费可能会变得更加重要。
“贸易措施必须与消费者利益相平衡，”欧洲央行前行长马里奥·德拉吉在去年的一份报告中表示。“在某些情况下，欧盟允许外国纳税人对欧洲消费者的更高消费做出贡献会更好。”
尽管白宫的政策正在改变美国金融资产在全球经济中的地位，但美国央行行长强调，即使在与中国经济分裂的情况下，美元仍然很重要。
“尽管从中国进口的受关税影响的商品大幅下降，但未受关税影响的商品进口仍在上升，”美联储理事克里斯托弗·沃勒2月对国际清算银行表示。“尽管各国之间的贸易流动发生了变化，但最终这些贸易流动仍然主要以美元计价。”
国际金融领域的其他声音则发出了更加不安的信号。
“全球机构正在变得越来越弱；国际规范正在侵蚀。越来越多的国家将基于狭隘的自身利益采取行动，并使用武力或压力来达到目的，”新加坡财政部长王瑞杰在特朗普4月2日关税公告后表示。
“我们必须清醒地认识到世界正在积累的危险，”他说。特朗普挑起关税大战特朗普关税
