今天大盘一度下跌，不过到下午拉涨，一度摸到4.9星。
到收盘的时候回落，目前处于4.9-5星上下。
今天是最近比较少有的，证券保险行业大涨。
去年4季度证券出现一波大涨，估值也不太便宜。
之后证券行业下跌回调。
今年到5月初，证券行业跑输大盘超过10%。
今天证券保险等股票上涨较多。
证券保险主要是大盘股。
前几天强势的中小盘股今天微涨。
中证500微涨0.3%，中证1000略微上涨0.1%。
价值风格整体上涨。
今天上涨后，300价值、中证红利等指数也回到了正常估值。
主动优选等组合今天也上涨，不过涨幅不大。
证券等金融行业去年上涨后回到正常估值，像证券行业，在组合中比例目前很低。
不过今年以来，主动优选、指数增强还是跑赢300、800等指数的。
港股也整体上涨。
港股价值、成长风格都上涨；港股科技等成长风格这几周涨幅更高一些。
这两天港股科技股开始陆续发布财报。
昨天JD率先发布，业绩超预期，今天上涨也不错。
因为去年的国补等政策落地，今年一季度电商类的科技股业绩普遍都还可以。
盈利上涨也会带动港股科技类品种上涨。
不过目前港股科技类指数，估值也回到了正常估值。耐心等待低估机会。
1. 从4月初市场大跌之后，A股港股最近几周上涨。
很多指数也收复了关税危机以来的跌幅。
最近几周的市场上涨，有几个有意思的地方。
（1）港股的上涨比A股还多一些。
港股A股都是人民币类资产为主。
长期回报也相近。
两者区别在于：
• 港股是欧美投资者为主。
欧美投资者至今在港股持有比例，还是内地资金的一倍以上。
• 港股的流动性比A股弱一些。
资金流出的时候下跌会更多，流入的时候上涨也更多。
在4月初关税危机的时候，港股跌幅也比当时的A股大。
之后几周上涨，港股的涨幅弹性也更大。
（2）强势的品种有区别。
A股沪深300等大盘股、银行等价值风格，这几周比较坚挺。
4月初市场下跌时，当时国家队几天里买入了超过1000亿的300等指数基金。
机构资金流入也主要集中在大中盘股上。
这些资金持有时间比较长，后面一有市场波动，也有一些资金持续流入。
让A股大中盘股、价值风格相对坚挺。
港股则是成长风格领涨。
业绩增长良好的一些品种，会带动指数上涨。
目前港股的财报还没更新完，等更新后也会介绍下港股主流指数的增长情况。
2. 目前市场不缺钱。
• 人民币利率处于历史比较低的水平。
像之前国补用的超长期特别国债、央行为汇金等国家队提供充足的再贷款，
其成本都只有一点几的利率。
• 去年到现在也推出了很多刺激政策。
例如降息降准，市场上资金是充裕的。
• 对资金比较敏感的港股、以及A股小盘股，最近弹性也比较大。
部分小微盘股的量化基金，受到市场追捧。
说明市场流动性好转。
同时，基本面相比前几年，也有所好转。
一季度很多上市公司的业绩，重新恢复为同比正增长，为最近几年首次。
二三季度如果延续了业绩同比增长，这轮经济低迷也就有希望走出了。
市场不缺钱，缺少的是信心。
目前A股的投资者还是缺少信心，资金仍然集中在偏防御属性的大盘价值风格上。
港股本身欧美投资者占比高，老外反而对人民币资产信心更强一些，港股成长风格表现强。
不过在投资的时候，往往投资者没有信心，短期恐慌，才会有买入的好机会。
