海辰药业跌超10%【华创证券：短期或维持区间震荡】A股 展望后市，指数层面短期或维持区间震荡的格局，上下空间有限。首先，向下看国家队资金托底，无论是去年924市场底部、抑或是今年4月海外冲击市场回调，国家队资金均通过大力增持ETF稳定股市。
其次，向上看基本面和政策都仍需等待，一方面是外部事件对于出口和外需影响的不确定性仍在，另一方面国内在价格低位运行的基础上，4月经济数据显示基本面修复持续性和力度仍需观测。
政策来看，货币方面降准降息落地、财政方面地方新增专项债发行进度达34%已高于去年5月末30%，但当下政策更多是既有工具的加速使用，更大力度的刺激及创新型工具的推出可能要等待7月重要会议。
配置方面，维持牛市上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置。当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优，过去一周万得微盘股指数创新高，申万银行指数同样创下2021年以来新高。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。
