【英伟达中国第一季度营收有望突破 60 亿美元，投资者有望应对出口禁令的影响】
（雅虎财经）根据彭博社追踪的华尔街分析师的一致估计，人工智能芯片制造商英伟达 第一季度来自中国的收入预计将达到 62 亿美元，占总收入的 14% 以上。
这是截至4月27日的三个月的数据，当时特朗普政府刚刚颁布禁令，禁止向中国销售英伟达H20芯片。中国是英伟达最大的市场之一，投资者正密切关注该公司在周三即将发布的财报中对禁令将如何影响未来销售的评论。
彭博社数据显示，英伟达在中国的收入预计将较上年飙升150%，突破60亿美元大关。与此同时，其美国收入预计将温和增长60%，至216亿美元。分析师估计，英伟达总收入将达到433亿美元。
英伟达首席执行官黄仁勋称特朗普政府对其 H20 芯片的出口禁令“令人深感痛苦”，并表示该芯片制造商因此损失了 150 亿美元的销售额。
英伟达在 4 月份提交给监管部门的文件中表示，由于库存减值，新限制将导致该公司第一季度产生 55 亿美元的费用，这意味着该公司拥有大量无法再向中国销售的芯片。
黄仁勋上周告诉 Stratechery 的本·汤普森： “我不仅损失了 55 亿美元……还损失了 150 亿美元的销售额，甚至可能还有……价值 30 亿美元的税收。”黄仁勋表示，中国对公司来说是一个价值 500 亿美元的市场。
这番言论发表之际，英伟达的股价正值 2025 年陷入困境。今年 1 月，中国初创公司 DeepSeek 推出的新型廉价人工智能模型引发了人们对其人工智能芯片需求的担忧，导致其股价暴跌； 4 月，特朗普的贸易战震动了股市，导致股价再次暴跌。
投资者希望，该芯片制造商与沙特阿拉伯的新协议及其最新的 Blackwell AI 芯片的销售能够在周三发布收益报告后推动股价上涨。
英伟达股价周二在季度业绩公布前一度上涨3%。彭博追踪的期权交易员估计，财报公布后，该股涨跌幅度可能高达7.4% 。
美国银行分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）上周在给投资者的一份报告中写道，禁令英伟达芯片导致库存减记 55 亿美元，这将导致该期间毛利率下降。
总体而言，Arya 和 Stifel 分析师 Ruben Roy 预计 Nvidia 在第一季度的业绩将略微超出分析师的预期，但 Arya 表示，由于中国的出口禁令，Nvidia 的第二季度前景存在“混乱”的风险。
为遵守美国的出口管制规定，Nvidia 已制造了名为 H20 的专用芯片（基于该公司上一代 Hopper AI 图形处理单元 (GPU)），用于出口到中国。
过去几年，为了应对日益严格的贸易限制，英伟达不断更新其面向中国市场的芯片，但每次更新换代，芯片的性能都会逐渐下降。在此期间，中国市场在英伟达总收入中的占比也随之下降。
首席执行官黄仁勋在接受汤普森采访时表示，根据最新限制，英伟达无法为中国生产另一款采用 Hopper 架构的人工智能芯片：“这是我们对 Hopper 所能做的极限，我们已经将其削减到几乎没有什么可以削减的了，”他说。
与此同时，英伟达在中国市场的竞争也日益激烈，主要竞争对手是国内科技巨头华为。据报道，华为正在准备一款新型先进人工智能芯片，与英伟达上一代 H100 芯片展开竞争。
此外，彭博社追踪的分析师预计，第一季度英伟达来自新加坡（去年英伟达第二大市场）的收入将增长 70.5%，达到 69 亿美元，占该芯片制造商 1 月份季度预计收入的近 16%。
