【银河机械】机器人今日大涨点评&2025WAIC35家具身机器人产业链调研结论

【银河机械】机器人今日大涨点评&2025WAIC 35家具身机器人产业链调研结论&现阶段看好的方向和标的 大涨催化：我们认为今日北京发布的“首个机器人消费节补贴”是对机器人板块的强有力催化，市场近期已在预期机器人补贴事宜（期待类新能源汽车补贴效应），我们前期了解大模型端和本体端补贴机会大。此次机器人消费节活动个人消费者购买机器人产品最高可获得1500元补贴，企业消费者最高可获得25万元补贴。 附上周WAIC机器人展台调研要点（如需获取30页全文请私信），几乎涵盖全产业链，总结如下： 1⃣️本体&大脑&应用场景：（1）本体价格：宇树、松延动力等价格低放量快，宇树全年可能出货大几千台，松延动力订单超过2000台，但实际落地应用的价格仍然很高（如银河通用70万）且仍不能满足下游要求（比如工业场景中不能满足效率和准确率）；（2）应景场景：各机器人本体展示场景从单纯跑跳和工业端，逐步扩散至商用服务端、家用端，且更多展示了连续、持久作业能力，具身机器人在能真正发挥功能情绪价值、方便采集数据进行模型迭代的场景中更具备率先落地优势，中短期在工业物流、toB机构养老、特种环境(转炉炼钢，电力巡检)，以及toC陪伴&玩具机器人场景中的应用有望率先爆发。 2⃣️灵巧手&触觉传感器：技术路线尚未收敛，但各家产品迭代快且部分厂商产品矩阵布局全面。基于应用场景需求差异，本体厂商自研和第三方供应，基础自由度性价比版和高自由度灵巧版本均有机会。触觉传感器方面WAIC展会现场搭载最多的是他山科技的电容式，电磁式和视触觉因其成本一般被列为选配。 最新看好的方向和标的： 1⃣️本体：最看好宇树（期待上市），其次包括智元、银河通用等； 2⃣️灵巧手：灵巧智能因其区别于其他灵巧手硬件厂商的自研操作模型及数据集而具备独特的竞争优势，看好与其合作的上市公司捷昌驱动； 3⃣️应用场景落地：杰克股份、景业智能； 4⃣️零部件：一方面硬件壁垒逐步降低，未来核心关注量产能力强、与头部本体厂商合作确定性高的龙头本体供应链企业；另一方面，随着Optimus Gen3设计修改及25H2潜在定型，可能的新增变化点值得关注，如摆线减速机、轴向电机等。