2026年至今退市19家，怎么这么多？2026年仅仅过去了6个多月，但已经完成退市程序的公司已经达到了19家。这并不是全部，因为还有一些公司仍在程序中，有的正在被证监会调查随时可能退市，有的股价已经跌到1元多，还有的迟迟不能披露年报正在退市倒计时。A股历史上退市家数最多的是2024年，达到了52家，其次是2022年46家退市和2023年45家退市。而从上半年退市数量来看，2024年14家，而2026年上半年退市已经达到了19家。

如果将退市的原因进行梳理，2026年上半年的退市情况显得就非常不一般了。2026年上半年退市的19家公司中交易类退市3家，分别是*ST奥维、*ST精伦、*ST万方。财务类退市11家，分别是*ST观典、退市太和、退市沪科、退市岩石、退市熊猫、退市国化、退市华嵘、退市创兴、国华退、天龙退、恒久退。重大违法类退市4家，分别是：广道退、东通退、长药退、立方退。主动退市1家德邦股份。2024年上半年退市的14家中财务类强制退市11家、重大违法类强制退市2家、交易类强制退市1家。数量上可以看出，2026年和历史上退市家数最多的2024年相比，触及财务类强制退市规则的家数相等，重大违法强制退市的数量是2024年的一倍，交易类强制退市的家数是三倍。

从数据对比可以看出，2026年潜在的退市风险比2024年还要高，甚至可能创出历史最高的成绩。重大违法强制退市数量较高说明两个问题，一是监管部门查处的力度比以前更强，因为这些被实施重大违法强制退市的公司大多数造假行为都发生在2020年之后，而新的上市规则对2020年之后的造假行为做了明确的区分，更容易触及退市条款。二是上市公司财务造假的数量虽然不是很多，但每一年被抓到的数量在增加。

财务类强制退市数量也居高不下，这说明以往习惯了用资产重组来解决财务困境实现保壳变难了。造成这种结果的原因有很多，其一是监管部门和会计师对资产重组的认定变得更加严格。以往上市公司的资产重组手段非常多，比如高价出售资产或者捐赠资产给上市公司。2025年底ST天龙为了扭转净资产为负的退市危机，接受了关联方北京宇历投资管理有限公司2500万元的现金捐赠。如果这笔钱被确认为资本公积，公司的净资产将刚好由负转正。净资产转正了，自然也就不会退市了。审计机构在核查时发现，捐赠函中明确写有“为推动其与公司后续新能源开发项目的合作，维持公司上市地位”的字样。审计机构据此认定这笔资金附带了潜在的合作条件，不符合“无偿捐赠”的规定，因此将其确认为负债（其他应付款），而非能改善净资产的收入。最终审计机构对其内部控制出具了否定意见。因“期末净资产为负”和“内控被出具否定意见”双重触及退市红线，ST天龙最终被终止上市。

其二是不具备商业实质的营收被剔除，也造成了多个公司的退市。退市国化近年来业绩持续下滑。在2025年年报披露期间，审计机构对其营业收入进行了严格的穿透核查。在核查过程中审计机构发现部分订单的二级物流信息、客户货物存放位置以及部分终端用户信息均无法核实。经审计确认，ST国化2025年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入未能达到3亿元的红线，且净利润亏损。因触及财务类退市情形，公司被终止上市。

2026年上半年还有一个值得我们警惕的就是交易类退市的情况达到了3家。交易类退市最常见的是两种情况，一是连续二十个交易日股价低于1元，二是连续二十个交易日市值低于5亿元。2024年9月开始市场明显开始上涨，2025年更是上涨了整整一年的时间。如今上证指数仍保持在4000点左右，相比之前长年保持在3000点附近高出30%以上。但是在这种情况下，仍然有股票的价格会低于1元而退市，这本身就说明问题不小。

一是这些公司的资产质量太差或者是存在挪用资金、造假等行为，投资者已经没有信心继续持有等待，选择提前抛售避免更大的损失。*ST奥维之前发生资金被占用和违规担保，投资者意识到风险极高，选择提前抛售股票。股价从5元开始直线下落到低于1元，在已经满足退市条件之后公司还接到了证监会的立案告知书，充分说明风险极高。

二是公司长年亏损，投资者已经预知较高退市风险，在看不到希望的情况下选择离场，造成股价连续下跌而退市。典型案例就是*ST精伦，从2019年开始连续亏损，且营收始终不能达到3亿元的退市标准，最终退市。

这实际上也是告诉我们每一个人，在市场行情较好的年份还有这么多退市的公司，如果未来市场出现较大的回落，退市公司可能会更多！