智谱总市值已缩水约7成 【智谱股价跌破1000港元关口！万亿港元市值回撤后，大模型公司估值逻辑趋于转向】智谱总市值已不足5000亿港元智谱跌破1000港元距离总市值突破1万亿港元不到一个月，港股AI（人工智能）公司智谱（HK02513，股价890.50港元，总市值4146亿港元）作为内地首家迈入“万亿港元市值俱乐部”大模型企业的光环似乎就已隐去，反映出资本市场的情绪已经发生了明显变化。7月20日，智谱股价延续近期以来的跌势，并跌破1000港元关口，收盘报890.5港元/股，总市值回落至5000亿港元以下，较最高点已缩水约七成。

分析人士认为，股价的波动恐并非单一因素所致。一方面，近期全球科技股整体调整，AI板块估值普遍承压；另一方面，国内大模型竞争进入新一轮密集迭代期，月之暗面的Kimi K3等新模型近日相继发布，市场对于头部模型企业竞争格局的预期不断调整。

与此同时，随着智谱上市后首次限售股解禁、流通盘逐步扩大，以及公司继续推进“A+H”资本布局，市场关注点也开始从模型能力和技术参数，进一步转向企业长期竞争力和商业化兑现能力。