今日A股走出早盘冲高、午后放量跳水的震荡行情，三大指数全线收跌。沪指收盘小幅下行，深成指、创业板跌幅更大，科创50相对抗跌，全天两市成交2.31万亿，维持2万亿以上高成交区间，但赚钱效应极弱，全市场超4600只个股收跌，仅千余只个股红盘，典型存量资金互拆格局。早盘受海外通胀数据温和利好刺激，算力、光通信、医药同步冲高，资金集中进攻科技成长赛道；午后资金分歧加剧，高位题材获利盘集中兑现，周期资源板块持续承压，电力板块情绪退潮，指数逐级回落，临近尾盘抛压进一步放大。盘面呈现清晰的冰火分割：算力光纤低位标的逆势走强，高位光模块、PCB、煤炭稀土全线杀跌，板块高低切换节奏加快。一、主力资金：周期全线出逃，算力细分独获承接全天资金分歧特征拉满，净流入前30标的合计流入306.42亿元，净流出前30标的合计流出314.27亿元，市场整体小幅净流出，场外增量资金观望，场内资金跨赛道快速调仓。1. 资金进攻方向：光通信光纤、AI算力硬件亨通光电、长鑫科技、天孚通信、中科曙光全天大额净流入，光纤光缆、存储芯片、液冷服务器成为资金唯一集中加仓方向。政策层面商务部对进口光纤加征反倾销税，叠加海外算力资本开支超预期，低位通信线缆、算力上游材料获得机构与游资共振布局。板块内部完成彻底高低切换，资金抛弃中际旭创、新易盛等前期大涨高位光模块，流向低位光纤、算力设备细分，低位标的分时承接力度充足。2. 轮动防御支线：创新药CXO誉衡药业、药明康德、万邦医药保持资金小幅流入，医药板块仅低位AI制药、检测个股走强，百花医药等高空间连板筹码分歧严重，龙虎榜显示游资多空对撞，中军龙头上涨力度偏弱，仅作为科技分歧时的短期避险方向，无独立主线行情。3. 资金出逃重灾区：周期资源赛道紫金矿业、北方稀土、兖矿能源、中国神华位居净流出前列，有色、稀土、煤炭、油气连续多日大额减仓，顺周期板块缺乏利好催化，叠加国际油价波动压制，资金持续转移至高景气科技赛道，板块暂无止跌信号，惯性下跌动能充足。4. 高位科技兑现：PCB、高端光模块、半导体设备中际旭创、东山精密、北方华创、工业富联全天放量流出，前期累计巨大涨幅积累丰厚短线获利盘，早盘冲高后资金集中止盈，科技硬件内部去弱留强，高位标的短期回避。5. 电力、军工、化工集体降温昨日强势的电力储能板块今日集体兑现，同力天启、惠天热电冲高回落；长城军工、内蒙一机等军工标的持续遭抛售；云天化、万华化学等化工顺周期标的同步流出，三条支线均失去资金关注度。二、板块情绪与龙虎榜1. 连板情绪断层：市场最高连板集中在医药小票，但高位炸板率大幅提升，资金不敢持续博弈高位题材，偏好低位首板、二板补涨标的，高位题材筹码松动明显。2. 游资机构分化：机构资金集中布局算力光纤、存储芯片等低位硬件中军；短线游资高位医药分歧兑现，仅小仓位试错低位通信标的，没有大规模做多动作。3. 周期板块无抄底资金：稀土、煤炭、有色全天无明显承接资金，每一轮反弹都伴随更大抛压，下跌中继特征显著。

三、盘面核心总结1. 市场处于存量博弈，无增量资金入场，行情完全依靠板块轮动，电风扇行情特征明显，一边周期资金出逃，一边低位算力细分承接。2. 科技主线逻辑未破坏，但内部高低切换是核心趋势，高位光模块、PCB兑现，光纤、存储、液冷等低位细分走出持续性行情。3. 周期资源板块仍处于下跌通道，仅个别小金属细分零星修复，整体不具备抄底价值，以观望为主。4. 医药、电力仅为短期轮动支线，行情持续性依赖科技主线分歧，无法走出独立大行情。四、操作策略1. 仓位管理：整体控仓防守，规避今日大额净流出的高位周期、高位科技标的，不盲目追高早盘脉冲拉升个股。2. 主线参与方向：仅关注算力光纤、存储芯片低位核心，等待分歧分时企稳后低吸，高位加速标的一律回避。3. 规避方向：有色、稀土、煤炭、油气等持续流出周期板块；高位光模块、PCB、军工题材。4. 观察重点：下周重点盯算力中军分时承接力度，高位医药连板是否出现批量断板，周期板块有无止跌承接信号。免责声明：本文仅为个人复盘、文中个股仅为个人观点，不构成任何投资建议、请勿盲目跟风。股市投资存在高风险，市场行情具备不确定性，投资者请理性独立决策，谨慎参与交易。