三个月爬上去的高度，三天全部跌光！中百集团这轮是怎么上去的，26年5月中旬，中百集团股价还在4.95块附近。随后一波拉升，到5月27日冲到6.07块，单日涨了近10%。6月初短暂调整后继续上攻，到7月20日摸到7.47块的高点。三个月时间，从4.95到7.47块，涨幅超过50%。整个过程中，通道下沿被反复验证，6月5日跌到5.06块后拉回，7月15日跌到6.3块后拉回，每一次都精准反弹，不少人越买越顺手，越买越觉得这就是规律。

然后8月14日，一根大阴线直接跌掉5.44%，从7.22砸到6.95。8月19日再跌6.58%到6.53。8月20日又跌5.97%到6.14。三根阴线，累计跌幅超过17%。到8月21日收盘的5.85块，三个月辛辛苦苦爬上去的50%涨幅，三天几乎全部归零哦。

这种走势剧本，中远海控也有过，三个月涨上去的，三天跌回来，连续三日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。航运股当时的基本面其实没出大问题，但价格就是崩了。因为慢牛本身就是一个巨大的心理陷阱。慢牛让你放松警惕，让你觉得每一次回调都是买点，等所有人都这么想的时候，主力一把收网，完美。

在涨的时候，很少有人想过中百集团的基本面撑得住这个价格吗？根本撑不住啊！

26年一季报显示，中百集团营收20个亿，净利润亏损9740万。上半年预计亏损2.48个亿到3.31个亿。这已经是连续第五年亏损，25年全年亏了9.57个亿。资产负债率早就超过了91%，短期的借款是14.5个亿，有息负债30.4个亿。说白了，这就是一家靠借钱续命的公司啊。

那价格为什么能从5块钱涨到7块5？纯粹就是题材在炒作的。市场在炒免税店概念，炒国企改革，炒胖东来调改。7月17日就有分析明确指出中百集团的基本面仍持续亏损，折扣店盈利兑现周期较长，短期纯题材炒作，情绪退潮后回调压力大。事实也证明了这个判断的正确，8月21日免税店概念板块整体下跌，中百集团正是领跌的那个。

现在的中百集团第一个关键点位是5.7块。如果这个位置守不住，下面就是5.02块，6月5日起涨的位置，再往下，就是4.9块的区域了，那是5月中旬的底部。筹码成本6.98块，截至8月19日，超过96%的筹码已经套牢。这意味着上方堆积了海量的套牢盘，任何反弹都会面临巨大的抛压，6.98现在不是支撑，是天花板了。

主力的成本在5.83块左右，8月21日数据显示，最近1日主力成本5.83，最近20日主力成本6.86。现在的价格5.85块，已经跌到主力短期成本附近。但这个成本不代表主力会护盘，毕竟人家可能早就出完货了。中百集团现在每股净资产只有1.09元，市净率5倍以上。一家连续亏损、负债率91%、上半年还要亏三个亿的公司，市净率5倍，这本身就没有安全边际可言。中百集团的内在价值是多少？按净资产算，也就1块钱出头。