长江存储｜理想很丰满，现实要理性

最近看到一个很有意思的想法：不少朋友期盼长江存储上市之初市值不到4000亿，仅为长鑫的十分之一，这时果断满仓进场，坐等后期走出20倍行情，收获丰厚回报。

这份期待完全可以理解，作为国产NAND闪存的核心龙头，长江存储承载着国产存储突围的厚望，大家自然都想拿到一个足够低的黄金筹码。

不过从当下市场的情绪和产业格局来看，想要等到4000亿以内的上市市值，难度是比较大的。存储赛道本身自带高成长预期，叠加国产替代的稀缺属性，一旦登陆二级市场，资金关注度大概率居高不下，上市初期市值很有可能直接站上万亿，甚至向着5万亿的方向去博弈。

这里也想和大家聊透一个估值底层逻辑：一家企业的市值，从来不单单只看当下的盈利水平。就好比早年特斯拉亏损阶段，市值依旧一路走高，并不会因为亏钱市值变成负数；反过来，即便是一家企业短期出现亏损，只要行业前景、成长空间还在，万亿级别的市值底盘也不会轻易崩塌。

盈利只是众多参考维度当中的一项。就像腾讯一季度利润高达700多亿，收益近乎长鑫两倍，市值却没能跑赢长鑫。背后本质就是赛道景气度、未来成长想象力、行业风口溢价在估值当中占据了很重的分量。

所以对于长江存储，我们可以长期看好它的产业价值，但不要过度执着等待一个极低的黄金低点。资本市场往往不会给到所有人理想中的抄底价位，放平心态，顺着产业周期理性看待，远比赌一波几十倍的行情更加稳妥。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。