中秋节假期之后的第一个交易日，A股直接就来了一波大跌，创业板指暴跌4.53%，科创50重挫4.06%，全市场4554只个股下跌。62家跌停，这是8月行情启动以来跌停家数最多的一天。前期最风光的CPO、光模块、算力硬件集体崩盘，光模块龙头中际旭创一天跌掉9.64%，市值跌破9600亿，宁德时代盘中创出年内新低，市盈率只剩15倍。一天之间，今年最牛的两个板块，跌出了熊市的姿势。难道美联储9月中旬加息的影响终于传导到了A股吗？到底是谁在卖，你觉得节后能修复吗？美联储加息确实点了第一把火今天虽然大跌了，但是全天成交量也有差不多1.7万亿，比上一个交易日还多了494亿，也就是说，今天不是没人交易导致的阴跌，而是典型的放量下跌，跌得最惨的刚好是前期最热门的科技方向。前段时间美联储12比0全票加息25个基点，基准利率升到3.75%至4%，这是2023年7月以来头一回加息。点阵图更关键，16名委员认为年内至少还要再加一次，市场定价年底前再加息的概率超过八成。消息出来，10年期美债收益率一路干到5.2%。10年期美债是全球资产定价的锚，钱借给美国政府，一年稳拿5.,2 %的利息，一分风险不用担，锚一抬，所有靠未来故事撑估值的资产都得重新算账。谁的估值最靠讲故事呢，答案还是科技股。沪指只跌1.67%，创业板指和科创50却双双跌超4%，创业板50更是跌了4.95%。主板里躺的是银行、石油这些老实分红的公司，创业板和科创板里堆的是几十倍上百倍市盈率的算力、芯片。但问题是，加息后一周也没吓着，为什么偏偏隔了将近两周、到了中秋节后才突然反应过来开始暴跌？这个时间差本身就说明，美联储加息不是今天大跌的核心驱动因素。是什么放大了跌幅？如果A股真是被美联储加息吓坏的，最先出事的应该是汇率。美元加息，资金回流美国，按照以前的逻辑，人民币可能会贬值。可实际情况是，加息落地没几天，在岸、离岸人民币双双升破6.70，创下2023年2月以来的新高。资金没有夺路而逃，反而在往人民币资产里进。再看量能，今天成交量1.72万亿，比上一个交易日还多了475亿。真要是恐慌出逃，应该是放量没人接、价格自由落体，现在是有钱砸、也有钱接，买卖盘大体打了个平手。外资没跑，承接也在，放大跌幅的是A股科技板块本身已经非常拥挤。今年以来算力硬件涨得太疯，CPO板块一堆翻倍股，再过两个交易日就是国庆长假，中间隔着七天左右不开市。这七天里，美联储下次议息、美伊局势、国际油价，哪个都可能出幺蛾子。手里拿着翻倍利润的资金，最理性的动作就是落袋为安，持币过节。而且今天还是中秋节后的第一个交易日，前几天积累的海外资产价格变化一次性在A股开盘反映，更容易形成集中抛压。所以今天砸盘最狠的，恰恰是今年涨得最好的。中际旭创全天成交206亿，排全市场第一，一只股票占了全市场成交的1%还多，这笔钱里相当大一部分就是获利盘在集中兑现。那砸出来的钱去哪了？钱都搬家到哪里去了？今天的盘面，一半是海水，一半是火焰。算力、芯片、贵金属在跌，汽车整车板块却逆势拉升，江淮汽车4天3板，众泰汽车涨停；猪肉概念回暖，东瑞股份涨停；黄酒双雄会稽山、古越龙山盘中冲上涨停。这就是典型的跷跷板，高位股里挤出来的钱，转头就进了低位、低价、有消息刺激的板块。资金没有离开这个市场，只是从贵的地方搬到了便宜的地方。这种画面A股也不是头一回上演，2015年、2021年，每一轮主线涨到极致，都有高位崩塌、低位补涨。先塌的往往是拥挤的筹码，行情本身未必走完。所以今天的大跌是几个因素同时出现，美联储加息，科技股筹码本来就拥挤，长假临近资金又不愿意带太高仓位，最后大家卖的是同一批股票。它是一次挤泡沫、换手、高低切换，获利盘结账这个动作，一旦开始，通常要反复几次才干净。节后能不能企稳，10月28日美联储下次议息是个坎，三季报的业绩兑现也是个坎。如果成交额能恢复到1.8万亿以上，光通信板块止跌企稳，市场大概率会迎来技术性修复，但科创50那个136倍的PE不消化掉，成长股的波动就不会小，所以要先看看自己手里的票估值到底贵不贵。这时候的急跌是一把筛子，筛掉的是追高的筹码，留下的是看得懂逻辑的人。作品声明：观点不代表平台立场