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英伟达半年净利润1180亿美元——华尔街高速运转的印钞机8月27日凌晨，英伟达
英伟达半年净利润1180亿美元——华尔街高速运转的印钞机8月27日凌晨，英伟达发布2027财年第二季度财报。数据显示，2027财年上半年（2026年1月27日至7月26日），英伟达实现营业收入1778.37亿美元，净利润高达1180.1亿美元，同比增长161.1%。堪称全球科技企业中当之无愧的“印钞机”。第二财季（4月27日至7月26日），英伟达的业绩炸裂。GAAP口径下，季度营收达962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%；净利润596.88亿美元，同比增长126%；毛利率稳定在75%。Non-GAAP口径下，净利润为539.54亿美元，同比增长118%。各项核心指标均大幅超出华尔街预期。数据中心业务是这台“印钞机”最核心的引擎。第二财季，数据中心收入达890.23亿美元，同比增长117%，环比增长18%，占公司总营收约92.5%。其中，超大规模客户收入487.1亿美元，同比增长102%；AI云、工业与企业客户收入403.13亿美元，同比增长138%。英伟达CEO黄仁勋表示：“AI已经到达了拐点。现在，算力就是收入，需求正在加速。”业绩公布后，英伟达盘后股价一度涨超4%。公司预计第三财季营收为1080亿美元（±2%），再次超出市场预期。CFO更预计公司明年营收将增长约70%（6400亿美元），远超分析师预期的44%。与此同时，英伟达本季度通过股票回购和现金分红向股东返还约260亿美元，剩余回购授权额度仍高达990亿美元。半年1180亿美元净利润——英伟达正以惊人的速度，将全球AI算力需求转化为源源不断的真金白银。
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI算力、数据中心功耗，属于当下正在发生的产业趋势，而不是纯未来想象。但“风口”两个字，在当前这个市场环境下，要打不少折扣。一、液冷的产业逻辑是成立的AI服务器功率密度越来越高，风冷接近极限，液冷（冷板式、浸没式）逐渐成为新建数据中心的标配。尤其是英伟达GB200、GB300这类高功耗芯片，散热需求暴增。所以液冷不是纯讲故事，它有订单、有收入，部分公司确实在兑现业绩。二、但现在的市场环境，不支持题材持续爆发我们前面反复说：缩量到1.81万亿，电风扇行情，权重护盘，小票低迷，短线追高容易被套。液冷概念今天可能因为某个消息或英伟达财报预期被拉起来，但明天能不能持续，要打个问号。关键变量就是今晚英伟达的财报。如果财报超预期，且指引继续上调，那么算力链（包括液冷、CPO、服务器、PCB）明天可能集体高开，液冷作为其中分支会跟涨。如果财报不及预期，或者指引保守，那今天冲进去的人明天就难受了。三、液冷板块的炒作特征液冷不是独立主线，它通常是算力大主线的分支。所以炒作节奏往往跟着算力龙头走。比如：·如果中际旭创、新易盛这些CPO龙头走强，液冷里的英维克、高澜股份、申菱环境可能跟涨。·如果浪潮信息、工业富联这些服务器龙头异动，液冷也会被带一下。·但液冷自身很难走出独立连板行情，因为辨识度不如CPO和服务器那么高。四、如果参与，注意什么？1.只看最强的那一两只。液冷股里，英维克是机构比较认可的，业绩有支撑；高澜股份、同飞股份偏题材弹性；曙光数创是浸没式液冷标的，但波动大。不要撒胡椒面。2.等财报落地再动手。今晚英伟达财报是分水岭。如果明天液冷高开太多（比如龙头高开5%以上），追高风险大。最好是等盘中分歧，看承接力度，如果龙头回踩不破均线，再考虑小仓位低吸。3.注意量能配合。液冷板块如果明天要持续，必须放量。如果还是缩量拉升，就是存量资金在里面做T，冲高回落概率大。4.严格止损。液冷股波动大，一旦算力方向退潮，跌起来也很快。不要因为是“风口”就拿住不放。总结：液冷逻辑硬，但当前市场弱。所谓“风口”，可能是风一吹就过去了，也可能是真正的产业趋势启动。判断标准就两个：英伟达财报是否超预期+明天板块能否放量走出持续性。在这两个信号明确之前，别因为“风口来袭”四个字就急着上车。市场不缺机会，缺的是确定性。
医药与农业，一些后排开始兑现了，科技中际旭创拉红了，长飞光纤这三天走出辨识度，科
医药与农业，一些后排开始兑现了，科技中际旭创拉红了，长飞光纤这三天走出辨识度，科技轮动，但依然没量，晚上还有英伟达的报告，不太适合追涨。
别吹什么算力霸主了。黄仁勋现在根本不是在卖芯片，他是在拿自己的老脸，给全世界的
别吹什么算力霸主了。黄仁勋现在根本不是在卖芯片，他是在拿自己的老脸，给全世界的算力泡沫“做担保”。看懂英伟达最近的操作，我真的是后背直冒冷汗。以前老黄能躺着数钱，靠的是技术垄断。程序员习惯了他的生态，想换别人的卡？扒你一层皮。但现在大模型时代，规矩变了。大家搞开发直接调个API接口，谁还在乎你机房里插的是英伟达、自研芯片还是自家烤箱？只要能准时吐出答案就行。老黄引以为傲的护城河，就这么悄无声息地被人给抽干了。更要命的是，谷歌、亚马逊这些巨头不仅自己造芯片，人家手里还有花不完的便宜钱。老黄要是跟着降价拼刺刀，那神仙级别的毛利率和几万亿市值当场就得崩。怎么办？他掏出了一个比技术更狠的杀手锏——金融杠杆。他直接跑去华尔街，把那些极度保守的养老金、保险资金硬生生拽上了AI的赌桌。理财经理不敢投？老黄一拍大腿：买！大着胆子建数据中心！要是过几年卡贬值太狠，我英伟达承诺给你兜底25%！看明白其中的道道了吗？表面上显卡还是全价卖，财报依然鲜花着锦。但这其实是在拿英伟达的信用透支未来，变相降价。他把风险打包成了金融理财，死死绑在了自己的战车上。这剧本太眼熟了。一百多年前美国的铁路狂热，二十多年前的互联网泡沫，全都是这么玩命烧钱、借钱、吹泡泡。但你问我悲观吗？我反而觉得有点热血沸腾。当年铁路大泡沫破裂，资本家破产跳楼，但给后人留下的是贯穿整个大陆的铁轨；千禧年互联网泡沫破裂，留下的是铺满海底的廉价光纤。这场AI豪赌也一样。就算最后真有哪家巨头被高昂的利息活活挤爆，他们今天疯狂砸钱堆出来的那些海量算力、数据中心和电网，也注定会成为咱们通往下一个时代的廉价车票。这波啊，哪怕是泡沫，也是人类历史上最壮丽的泡沫。
傍晚6点多，一条消息弹出来，让市场从算力硬件、黄金股、创新药的轮动里抬起头不
傍晚6点多，一条消息弹出来，让市场从算力硬件、黄金股、创新药的轮动里抬起头不是芯片，不是大模型，而是上海，一纸“十五五”国际贸易中心建设规划，瞄准了全球大宗商品核心的命门：扩大铜、铝交易规模，健全锂、钴、镍期货品种序列，还要让更多期货品种直接用人民币计价，向境外投资者开放。我们不再只当全球资源的买家，我们要当全球资源的定价者。这指向了这轮AI和新能源革命底层的金融底座。我们多次讨论，算力的尽头是电力，电力的尽头是资源，而资源的尽头，是定价权。你手里的锂、钴、镍、铜，决定了电动车、储能、AI数据中心的成本命脉。过去，这些工业血液的价格，大多要看伦敦、纽约的脸色。而上海这份规划，就是要用一套人民币计价、向全球开放的期货体系，把这些工业血液的定价权，一点一点拽回自己手里。更值得琢磨的，是它点出的上海铜、上海油、上海胶。这些叫法的背后，是一个国家要把自己的贸易规模，转化成国际公认的价格基准。这不是简单的口号，是要建仓单登记中心、推区块链质押融资、建绿色能源交易平台。本质上是把商品流通、金融融资、价格发现这三件事，全部捏在自己手里，让全球买家卖家都来上海定价、交割、结算。这就是我们反复强调的那层逻辑。当市场还在为英伟达的估值、存储芯片的涨跌、美联储加不加息吵得不可开交时，真正的战略玩家，已经在给下一个十年的全球资源博弈铺路了。AI要算力，算力要能源，能源要矿产，而谁能给这些矿产定价，谁才真正掌握了这轮科技革命的成本底线。掏心窝子的话放这儿。上海这份规划，不是让你去炒期货，而是在给你确认一个更硬的信号：我国正在从世界工厂走向世界定价中心。去翻一翻，谁在给大宗商品交易平台供系统，谁在做仓单登记和区块链质押融资，谁在临港建绿色能源交易枢纽。那才是这轮定价权之争里，真正被时代选中的卖水人。
硅谷最近上演了一出好戏。主角是两位AI大佬，吵的却不是技术，是“谁来决定人
硅谷最近上演了一出好戏。主角是两位AI大佬，吵的却不是技术，是“谁来决定人类的未来”这么大的题目。8月23日，OpenAI的掌门人奥尔特曼上了档播客，说了一段听起来特别忧国忧民的话。他说他担心AI有朝一日被少数公司、少数模型或者少数人捏在手里，让绝大多数普通人对这项技术怎么发展彻底失去话语权。他希望人们“深度掌控未来”，社会和模型一起演化。这话单拎出来，你几乎要给他鼓掌。但接着往下听，味道就出来了。奥尔特曼说，他还担心另一种可能，AI摆脱人类控制。而真正有意思的是他自己点破的那个悖论：对失控的恐惧，恰恰会把世界推进少数人控制的笼子里。因为总有人吓得睡不着觉，觉得自己肩负着拯救世界的使命，然后顺理成章地得出结论，为了安全，我们应该牺牲很多自由。这话说的是谁？圈里人一听就懂。Anthropic的首席执行官阿莫迪，这几年几乎把“AI很危险”写在了脸上。播客里讲，文章里讲，公司博客里也讲。今年6月他还专门发文，说自家的新模型Mythos对网络安全、金融行业、关键基础设施和国家安全构成“非常现实的风险”。讲完风险，再顺势呼吁政府加强监管。你品品这个操作。一家公司，一边向全世界宣布自己的产品危险到了能威胁国家安全的地步，一边要求政府赶紧出手管一管。表面上看，这是负责任，是良心企业。可换个角度想，这是在给自家产品打广告啊。什么东西才配叫“非常现实的风险”？足够强大的东西。每喊一次狼来了，等于免费做了一次肌肉展示。更妙的还在后头。监管这东西，从来不是雨露均沾的。规则越复杂，合规成本越高，死得最快的是谁？是没有法务天团、没有游说预算的创业公司和小团队。巨头们坐在桌前帮政府写规则，写完发现自己恰好全都符合，而门口的挑战者全被拦在了栅栏外。这套玩法有个学名，叫监管俘获。一百多年前洛克菲勒们玩石油的时候就是这个路数，今天换了个AI的马甲，内核一点没变。上个月还有个细节特别能说明问题。一封支持开放权重模型的联名信，美国主要AI公司都签了，唯独Anthropic没签。开放权重是什么？就是让开发者能下载、能修改、能在自己的机器上部署模型，技术的门槛被踩平，人人有份。拒绝签这封信，立场已经很清楚了：模型这种东西，还是攥在少数人手里比较“安全”。问题是，这个世界不会因为你锁门就停下脚步。中国这两年在开放权重上跑得飞快，DeepSeek们把高性能模型的价格打到地板，全球的开发者抱着开源模型如获至宝。硅谷自己家里，英伟达、Meta、微软也都在喊话，说美国再锁下去，阵地就要让给别人了。你看，连资本家内部都分裂了，一派想靠封闭收租，一派发现封闭的尽头是把生态拱手让人。有意思的是奥尔特曼自己的站位。他批评别人拿安全换自由，姿态是个开放派。可OpenAI到今天也没把自家最前沿的模型开源，去年放出来的gpt-oss-120b和gpt-oss-20b，说白了是二线产品。真正压箱底的东西，锁得比谁都严实。嘴上全是主义，心里全是生意，这句话放在硅谷，几乎从不失手。所以这场争吵的本质是什么？我觉得既不在安全，也不在自由，而在定价权。谁有权定义“危险”，谁就有权制定规则，谁制定了规则，谁就决定了哪些玩家有资格上牌桌。恐惧在这里变成了一种稀缺资源，被精心生产、反复贩卖。阿莫迪卖的是“我很危险所以你得让我管”，奥尔特曼卖的是“别人很危险所以你得让我放开手脚干”。两个方向的推销，同一个收银台。当然，公平地说，AI的风险是真的，这点不用抬杠。能力越强的系统，出事的代价越大，这是常识。真正的问题是，当讨论风险的麦克风只握在卖药的人手里时，你听到的每一句“为了你好”，都值得多问一句，好的是谁。至于往后怎么走，我的判断是，短期内恐惧派会占上风，各国政府的监管框架会陆续落地，而每一套框架落地，巨头的护城河就深一分。但开放权重这股力量已经拦不住了，技术民主化就像当年的印刷术，教会烧得掉书，烧不掉识字的人。三五年之后回头看，今天这场“安全与自由”的辩论，大概率会被证明是一场关于垄断资格的竞标会。奥尔特曼有句话倒是说对了，AI正在催生前所未有的创业潮。只是他没说的是，这场创业潮能涌多高，恰恰取决于他和他的同行们，愿不愿意把手从闸门上挪开。掌握着闸门的人讨论放水，这本身就是这个时代最大的黑色幽默。
六月末到现在的调整，是恐高性的调整，并不是产业见顶，有各类网络大神，拿英伟达B300服务器做测试，买
六月末到现在的调整，是恐高性的调整，并不是产业见顶，有各类网络大神，拿英伟达B300服务器做测试，买一台这种设备，回本国内半年，在美本地不到两个月回本。这说明什么问题呢？说明英伟达的这些设备，市盈率不到一倍甚至0.5倍。使用大模型的人越来越多，产生的推理需求，存储需求，设备间的互联需求六月末到现在的调整，是恐高性的调整，并不是产业见顶，有各类网络大神，拿英伟达B300服务器做测试，买一台这种设备，回本国内半年，在美本地不到两个月回本。这说明什么问题呢？说明英伟达的这些设备，市盈率不到一倍甚至0.5倍。使用大模型的人越来越多，产生的推理需求，存储需求，设备间的互联需求，同样是水涨船高。美光这种企业，总市值都能超过10,000亿美元。凭什么国内长江存储，或长鑫存储，总市值两三千亿美元，国内就天天喊有泡沫？说有泡沫的人，首先他自己不懂人工智能，其次更加不懂存储企业有质变。过去存储短缺，存储企业扩产，造成供应过剩，价格下跌。经过几年消化，存储又开始见底回升，如此反复周而复始，很多人就把存储当周期行业。但现在情况有很大的不同，只要你还搞数据中心，只要你还发展人工智能，存储产品是个增量市场，用量只会越来越多，消费类存储价格，确实是有一点周期性，问题是全球市场这么多年，也没有消费类电子产品爆火。昨天市场有好的现象，也有很恶劣的现象。好现象是为回避风险，光模块和存储股票，提前调整并且成交放大，但没有跌停股票。很恶劣的现象是，总有一部分资金，倔强的买入，什么银行和白酒茅台这一类的，他们在上证指数的权重又很大，只要资金拉抬这类股票，就会造成全市场的恐慌，管理层真的应该查一查，这部分资金到底是谁？市场害怕什么？害怕把60岁的老太太，包装成30岁少妇去应证二婚。根本就不担心10岁的姑娘，一定会成长到18岁亭亭玉立的少女。国内这个时候一定要抓住这个良机，有眼光的企业家，也要护住自己的基本盘，在存储这个大产业上，一旦我国突破各种技术瓶颈，所谓海海外三大厂是没有活路的，全球存储市场规模有多大？每年都是几千亿美元的规模，不趁这个机会，今后永远都没有机会。昨天因为白酒，贵州茅台护盘上涨，还有中国平安，大金融板块股票护盘上涨，这就注定造成上证指数，很可能突击突破前期低点3741直接滑向3600~3680这一线。反过来在上证指数补跌的前提下，大科技板块止跌回稳，也许就在本周，今后的这几天。大伙不要盲目割肉，调整好品种，用品种做对冲。
黄仁勋掏60亿收编AI创业团队，下场做开源模型，跟自己的大客户抢生意英伟
黄仁勋掏60亿收编AI创业团队，下场做开源模型，跟自己的大客户抢生意英伟达一边收着OpenAI、Anthropic买显卡的钱，一边掏出60亿美元，把一家AI创业公司整个团队挖过来，自己下场做开源模型。这家公司叫Poolside，做AI编程的。按华尔街日报拆解的交易结构，英伟达没有直接把它买下来，而是花60亿美元买技术授权，再追加10亿美元入股，顺手把100多名工程师全收编进自家的开源模型团队Nemotron，目标是做一款能跟DeepSeek、Kimi叫板的前沿模型。有意思的是，OpenAI和Anthropic本是英伟达最大的客户，他们训练大模型的数据中心里，堆的全是英伟达的显卡。现在英伟达自己下场做模型，做的还是开源那种，等于亲手扶持一个跟自家大客户抢生意的对手。卖显卡的人，第一次走到台前，跟自己的客户掰起了手腕。黄仁勋算的账跟所有人都不一样。他不在乎哪个模型跑分最高，他要的是把基础模型的成本彻底打穿。开源模型越便宜，全世界愿意消耗的token就越多；消耗的token越多，需要的显卡就越多，最后所有的钱还是流回英伟达的口袋。卖铲子的人，从来不怕挖金子的人多。我的判断是，这件事的信号比60亿本身重要得多。连坐拥算力命脉的英伟达，都不肯把AI的未来押在少数几家闭源巨头身上，说明"开源还是闭源"早就不是技术路线的争论，而是算力生意的话语权之争。谁能让模型更便宜、用的人更多，谁就捏住了下一轮的钱袋子。卖显卡的都亲自下场做开源了，闭源大模型的好日子，我看是到头了。AI英伟达黄仁勋
神秘牛来大模型冲上榜一周末一堆重磅消息，很多人感觉牛要来了。英伟达AI服务器传出
神秘牛来大模型冲上榜一周末一堆重磅消息，很多人感觉牛要来了。英伟达AI服务器传出涨价，千亿算力项目落地，存储、通信政策利好不断；另一边贵金属板块，上周机构资金大举进场，特朗普调仓也偏向防御避险。但要清醒，利好是真的，周五已经有不少资金提前埋伏。周一很容易出现高开兑现，不会普涨，会严重分化。算力硬件看开盘量能和中军承接；贵金属优先矿产龙头，冶炼标的博弈属性更强。现在是结构性行情，不等于全面大牛市，不要看到利好就满仓追高，控制好仓位。提示：以上仅市场逻辑复盘，不构成投资建议。
科技股是一个接着一个坏消息，这次是真的神仙难救，英伟达要涨价有消息称，英伟达的部
科技股是一个接着一个坏消息，这次是真的神仙难救，英伟达要涨价有消息称，英伟达的部分大客户已经收到内部通知：因为内存芯片价格涨得很厉害，搭载英伟达AI芯片的服务器，明年初开始要涨价，多数情况涨幅会超过15%。给微软、谷歌、甲骨文这些大厂做代工的服务器厂商，已经把涨价消息通知客户，这件事还没有公开官宣。微软、谷歌这些买服务器的大厂，硬件采购成本变贵。市场会担忧：会不会压制海外AI资本开支的增速。买服务器的成本直接抬升。有两种可能性：①云厂商把成本转嫁给客户，上调AI算力服务收费；②硬件太贵，会压制资本开支增速，未来采购服务器的预算可能会收紧，这是市场最担心的风险点。早前科技股的大跌就是对于AI相关硬件的支出担忧，这次是直接把成本转嫁到底层客户，这将导致一系列的后果。风险极大。
以前以为英伟达市盈率比够高的了吧，直到宇树科技上市才发现英伟达也不过如此。英
以前以为英伟达市盈率比够高的了吧，直到宇树科技上市才发现英伟达也不过如此。英伟达2025财年收入1300多亿美元，净利润728亿美元，市值约4.5万亿美元市盈率约60多倍，它的估值是建立在巨大利润之上和高速的收入以及利润增长上面。2021年英伟达一年收入才166亿美元左右，到了2025年直接增长到1300多亿美元，短短的四年多的时间，收入增长了7.8倍。净利润从43亿多美元增加到728亿美元，四年多的时间，净利润增长了16.8倍。也就是说短短四年多，英伟达收入增加了将近八倍，净利润增长了接近17倍，这个增长速度在所有大型科技公司历史上都属于极其罕见另外就是英伟达在人工智能领域的领先地位优势特别明显。人工智能高端芯片占有90%的市场份额，全球几乎所有大模型公司，云厂商都要买他的芯片。另外它真正的护城河是cuda软件生态几百万，开发者已经习惯了用这套开发工具换别的厂家的芯片，大量代码要重写，迁移成本比较高，所以英伟达凭借软硬件一整套生态，其他企业很难短时间内替代。还有就是大量企业真的需要人工智能芯片，像微软，谷歌，亚马逊，还有其他国家都在疯狂投资建立AI人工数据中心。企业买人工智能芯片用来训练大模型，直接提升企业的生产效率所以英伟达在人工智能芯片的领先地位加上市场需求还有高速增长的利润，支撑了他4万多亿美元的估值我们再来看看宇树科技:2025年收入17亿人民币左右，净利润约5.91亿人民币是他的估值却高达三四千亿元，市盈率高达700多倍，也就是说按照现在的赚钱水平这家公司需要700多年时间才能回本。现在赚的钱太少，而是股价却非常高，市场也是在赌他未来利润会大幅度增长。现在宇树科技人形机器人的客户绝大多数都是高校，科研院所，AI实验室，然后买这些人形机器人去做实验，做研发，真正工厂采购只占很小的比例。就是说现在卖的大量机器人是科研用的，要卖给厂家来代替人工，但是未来能不能大量的企业采购他们生产的人形机器人来代替人工，目前还没有被大规模验证。所以英伟达和宇树科技估值逻辑完全不一样，英伟达是现在就赚钱，现在就能创造价值，属于看得见，摸得着的。宇树科技是给未来人形机器人提前定价，你现在看不见，不知道未来人形机器人有多大的潜力，等于花钱买未来的潜力。
英国媒体曾爆料：中方因美国商务部长被侮辱，决定限制英伟达向中国销售人工智能芯片
英国媒体曾爆料：中方因美国商务部长被侮辱，决定限制英伟达向中国销售人工智能芯片人工智能时代，一枚芯片的重量可能远远超过它本身的几克重量。过去，芯片只是企业竞争的产品，如今却成为全球科技格局变化中的重要棋子。英伟达人工智能芯片进入中国市场的变化，再次引发外界关注。围绕H20等产品的讨论背后，不仅涉及一家企业的商业利益，也折射出中美科技竞争不断加深的大环境。在全球人工智能产业快速发展的背景下，芯片供应链正在经历重新调整，谁掌握核心技术，谁就拥有更多主动权。这场围绕人工智能芯片的博弈，已经不只是市场问题，更关系到未来科技产业的发展方向。近年来，美国持续收紧对先进人工智能芯片和相关技术的出口限制，英伟达针对中国市场推出的H20芯片，就是在出口规则变化背景下形成的特殊产品。该芯片经过调整，以符合美国出口管制要求，但依然受到中国人工智能企业关注。美国商务部长卢特尼克等官员此前多次围绕对华芯片销售发表观点，使相关议题持续升温。与此同时，中国方面也强调，半导体产业发展需要公平竞争环境，反对利用行政手段干扰正常市场秩序。中国商务部曾表示，希望美方取消不合理的对华经贸限制，为双方企业合作创造稳定条件。此次围绕英伟达芯片的调整，更深层次反映出中国对科技安全和产业自主能力的重视。人工智能的发展离不开算力，而算力基础又离不开高性能芯片。长期依赖外部供应，容易在国际环境变化时受到影响，因此推动国产芯片技术进步成为重要方向。近年来，中国持续加大集成电路产业投入，推动人工智能基础设施建设。从芯片设计到制造，再到软件生态，中国企业正在不断补齐产业链短板。虽然高端芯片领域仍然存在挑战，但自主创新能力正在持续提升。对于英伟达而言，中国市场的重要性同样十分明显。作为全球人工智能芯片领域的重要企业，英伟达长期希望保持在中国市场的业务空间。公司管理层也多次表达对中国市场的重视，希望在符合规则的情况下继续开展合作。不过，全球科技竞争已经发生变化。过去企业只需要考虑产品性能和市场需求，如今还必须面对出口政策、产业安全以及国际关系等多重因素影响。这也说明，人工智能产业竞争并不是简单的产品竞争，而是综合实力的比拼。一枚芯片背后连接着材料、设备、制造工艺、软件生态和人才体系。任何一个环节出现短板，都可能影响整个产业发展。中国推动自主创新，并不是关闭合作大门，而是在开放环境中增强自身能力。只有掌握更多核心技术，才能在国际合作中拥有更稳定的发展空间。对于全球企业来说，未来的发展也需要适应新的产业环境。中国拥有庞大的市场需求和完整的产业体系，这一优势不会轻易改变。但与此同时，企业也必须认识到，科技合作需要建立在相互尊重和公平规则基础之上。人工智能芯片竞争的背后，是全球科技力量的一次重新调整。外部压力固然带来挑战，但也会推动产业寻找新的突破方向。芯片领域的较量，最终比拼的是长期创新能力。短期市场变化可能影响企业布局，但决定未来格局的，仍然是技术积累和产业体系建设。中国发展人工智能产业，坚持自主创新与开放合作并行。面对全球科技竞争加剧，中国需要继续提升核心技术能力，在变化的国际环境中保持发展主动权。英伟达芯片事件释放出的信号是，科技产业已经进入新的竞争阶段。未来，真正具有竞争力的国家和企业，不仅要拥有先进产品，更要拥有完整产业链和持续创新能力。人工智能时代的大门已经开启，技术突破不会因为限制而停止。对于中国而言，提升自主研发水平，是为了更好参与全球科技合作，也是为了让未来的发展道路更加稳定、更有底气。
下周，两个黑天鹅可能拉开新一轮暴跌的序幕。第一个黑天鹅是英伟达的财报。美股七姐妹
下周，两个黑天鹅可能拉开新一轮暴跌的序幕。第一个黑天鹅是英伟达的财报。美股七姐妹中的六个都公布了财报，只有这家人工智能全球总龙头的财报姗姗来迟，下周公布后，非常可能是好，但是不及预期，或者不够炸裂，然后上演单日暴跌，引爆市场。第二个就是全球央行行长杰克逊洞会议。每次这样的会议，都是新任美联储透露自己政策动向或者转折的时机。会不会继续缩表，将是一切市场的关键。
AI巨头们又开始抢人了！这次是AI独角兽Anthropic直接把谷歌TPU芯片的
AI巨头们又开始抢人了！这次是AI独角兽Anthropic直接把谷歌TPU芯片的创始人给挖了过来，正式为自研芯片做准备。为啥要自己造芯片？现在Anthropic和OpenAI这些公司，买英伟达的芯片不仅贵，还经常缺货。这就好比开饭店一直租别人高价的锅，成本居高不下，还随时面临产能限制。自己造芯片，既能降成本，又能根据自家模型量身定制。连OpenAI也在和博通合作开发芯片，说明“自研硬件”已成AI大厂的必考题。当大众还在炒作AI概念时，巨头们已在默默往底层硬件堆砌资源。理财做投资也是同理，别光看表面热闹的故事，看清企业是否具备真正的硬核壁垒。不上杠杆、不盲目追高，用闲钱布局有核心竞争力的资产，心态才拿得稳。
任正非对中国AI的最新判断，他认为AI的竞争已经从芯片转向系统性的竞争，这或许也是未来AI竞争的一个
任正非对中国AI的最新判断，他认为AI的竞争已经从芯片转向系统性的竞争，这或许也是未来AI竞争的一个大趋势。在AI竞争的初期，大家都在卷芯片，尤其是先进的算力芯片，所以英伟达的AI芯片被全球疯抢，而为了限制中国AI的发展，老美也禁止英伟达向中国出口先进的芯片，这导致中国在AI芯片上面跟美国有任正非对中国AI的最新判断，他认为AI的竞争已经从芯片转向系统性的竞争，这或许也是未来AI竞争的一个大趋势。在AI竞争的初期，大家都在卷芯片，尤其是先进的算力芯片，所以英伟达的AI芯片被全球疯抢，而为了限制中国AI的发展，老美也禁止英伟达向中国出口先进的芯片，这导致中国在AI芯片上面跟美国有一些差距，至少差一半以上。但令人感到困惑的是，虽然中国的先进芯片比不上美国，但是我们的人工智能却没有落后太多，在部分领域甚至处于领先，而中国之所以能够紧咬这种很小的差距，因为中国不再单纯的卷芯片，而是进行了系统化的建设。在AI时代，芯片只是其中的一环，而包括电力，网络，零部件，材料等等都是非常关键的构成部分，任正非就表示，中国发展人工智能具有两项非常重要的基础优势，一个是电力优势，另一个是电信网络优势。尤其是在电力上面，中国更是拥有着全球其他国家无法比拟的绝对优势，目前中国的每年发电量超过10万亿度，是美国的两倍以上，而且中国最近几年每年新增的发电装机容量一直在增长，而且新增的大部分都是绿能，也就是风能，太阳能等等，截至目前，我国可再生能源装机已经达到24.55亿千瓦，占全国总装机的60.7%，这些丰富的绿能将为中国人工智能的发展源源的不断提供充足的电力。有了这种强大的电力做基础，我们就能够减少对先进芯片的依赖，虽然我们在单芯片上面比不了美国，但是我们可以通过系统化建设弥补差距，正如任正非此前在接受《人民日报》采访时表示：“用数学补物理，非摩尔补摩尔，用群计算补单芯片”，这是非常正确的一个思路，虽然我们的单芯片能力不足，但可以通过增加芯片数量，优化模型结构，进行算法优化等等从而提升大模型等一些人工智能的整体实力，而且我们还能够做到价格比美国同类企业低，这就是我们的优势。
看了一晚上美股，我最大的感受就是：昨晚的美股，我越看越后背发凉兄弟，先给你
看了一晚上美股，我最大的感受就是：昨晚的美股，我越看越后背发凉兄弟，先给你说结论，别听那些财经媒体瞎吹什么"暴力反弹""信心回归"。昨晚那根大阳线，不是反弹，是有人在给你画一张笑脸，然后悄悄从后门溜走。你品，你细品。先说数字，别嫌枯燥道琼斯，涨了517点，+0.98%，收盘53277。听着挺猛是吧？但你往前翻一天——前天刚暴跌703点，-1.32%。一天砸700，一天拉500，这叫反弹？这叫心电图乱跳。一个健康的市场，不会这么抽风。再看另外两个：•纳斯达克，+0.43%•标普500，+0.43%发现问题没有？道指涨近1%，纳指标普只涨0.4%。这不是普涨，这是严重分化。真正的钱，没去科技股，跑去传统工业、金融那些"老掉牙"的道指成分股里了。这说明什么？说明聪明钱在换仓。从高估值的科技七巨头里撤，往低估值的周期股里躲。人家在跑路，你以为在进攻。英伟达，才是昨晚最吓人的那只票英伟达，开盘218.42，最高摸到218.74，收盘多少？214.72，跌0.98%。高开低走，从最高点砸下来将近4块钱。全天成交额213亿美元，比前一天还大。这是什么形态？老股民都懂——拉高出货。开盘给你拉起来，让散户觉得"AI又行了，冲啊"，然后主力在上面慢慢派发，等你反应过来，人家已经卖完了。英伟达是什么？是这轮AI牛市的总龙头、信仰股。龙头都开始玩这套了，你觉得后面还有多大空间？别跟我说什么基本面、什么算力需求。我问你一个最简单的问题：如果真的那么好，为什么这么大的量，股价不涨反跌？钱不会骗人。特斯拉涨5%，那是烟雾弹有人会说，特斯拉昨晚涨了5个多点啊，362了，科技股不是很强吗？兄弟，一只票涨5%，不代表整个板块。特斯拉这波，更多是单点炒作，可能是某个消息、某个分析师上调、某个资金硬拉。你看苹果呢？苹果又跌了，-0.63%，已经连跌了。一只是特斯拉在拉，一只是苹果在跌，英伟达在跌，微软也没怎么动。这叫抱团取暖，不叫板块共振。真正的牛市，是龙头一起涨，大家都有钱赚。现在是一只票独舞，其他票偷偷往下出溜——你说这像什么？像不像宴席快散了，主人还在门口招呼客人"再坐会儿"？真正的阴谋：谁在拉道指？这个问题，我想了一晚上。道指30只成分股，都是什么公司？波音、可口可乐、摩根大通、强生、沃尔玛……全是美国最核心的老牌资本、养老金、指数基金的压舱石。前天暴跌700点，市场情绪眼看要崩。第二天，道指硬生生被拉回来500点。谁有这个实力？谁有这个动机？散户？不可能，散户没这么齐心。对冲基金？对冲基金这时候巴不得做空赚钱。那是谁？你品品，那些不能让市场崩的人。养老金账户不能爆，401k不能跌，大选临近情绪不能乱，美联储嘴上说不救市但身体很诚实……我不说破，你自己想。但有一点是确定的：这种拉指数、不拉个股的玩法，本质上是在维护信心，而不是创造价值。指数好看了，新闻标题好看了，老百姓打开账户一看——哎？我的科技股怎么还在亏？因为人家拉的是道指，不是你的持仓。最后说句掏心窝子的昨晚这行情，表面歌舞升平，底下暗流涌动。三个信号你记住：第一，龙头英伟达高开低走放量跌，这是出货信号，不是洗盘。第二，道指强、纳指弱，资金在从科技往传统搬，说明大资金在防守了。第三，一天暴跌一天暴涨，波动率上来了，这是市场变盘前的典型特征。别被一根阳线改变信仰。真正的顶部，从来不是一根大阴线砸出来的，而是在一片"还能涨"的乐观声中，慢慢磨出来的。昨晚那种涨法，你看着热闹，其实是有人在高位跟你说再见。钱是自己的，脑子也得是自己的。别最后人家撤了，你站在山顶上，还在那喊"长期看好"。——长期是能看好，但你得先活到长期。
