招商银行，泯然众“银”矣？！ 3月25日招行发布2023年年度报告，营收同比下降1.64%，归属净利润同比增长6.22%。营收出现自2009年以来的首次负增长。 实际上，招行在营收下滑的情况下，净利润增长来自于于信用减值损失计提的减少。 年报显示，2023年度其信用减值损失412.8亿，2022年信用减值损失567.5亿，同比减少154.7亿，降幅27.26%。而2023年招行净利润同比只增加86亿。 同时，招行2023年的412.8亿信用减值损失，甚至是2015年以来的最低额。 利息净收入和手续费及佣金收入也都出现1.6%以上的下降，净息差持续下降，一季度业绩继续承压，面临低迷的大环境，招行纵使曾经是最好的“零售银行”，也难免泯然众银矣！ 目前招行32元左右的股价对应5.54倍的市盈率，市场给予的估值与中国银行持平，但高于工、农、建三大行。 无论是零售路线还是大金融路线，只要高增长不再继续，招行的估值逻辑与其他几大银行就不会有任何区别！
