中兴通讯，2024年东山能否再起？ 作为中兴通讯的长期投资者，随着公司股价的起伏回落一蹶不振，多多少少有点憋屈的感觉。 公司股价虽然早已恢复到制裁前的价位，但公司近5年营收增长乏力，扣非净利润增幅较大，但增速却逐年下降。2023年公司营收同比仅增长1.05%，扣非净利润同比增长19.99%，从股价走势看，公司似乎有被资本市场抛弃的味道。 尤其是2023年4季度，公司营收同比仅增长14.68%，扣非净利润却同比下降51.59%，与前三个季度的业绩增幅出现了较大的反差。导致4季度业绩大幅下滑的原因，从公司利润表可以看出，按同比、环比口径，2023年4季度公司处理了较大的销售费用及管理费用所致。 作为国内仅次于华为的通讯供应商，公司的运营商网络业务收入占比近70%，也就是说公司的业绩主要依赖国内的电信运营商的设备设施投资建设情况。 目前5G建设高峰期已过，预计2024年三大运营商在通信网络方面的资本开支有所降低，但将增加在AI基础设施等方面的投资。 中兴通讯的研发投入在逐年增加，公司2023年研发投入金额近267.83亿元，同比增长14.34%，在A股上市企业中名列前茅。 研发成果的转化，是中兴通讯面临的较大问题。 近日华为公司2023年年报，营收达7041.74亿元，净利润869.5亿元，销售利润率达12.35%；2023年中兴通讯的营收1243亿元，净利润仅92.41亿元，销售利润率7.43%。无论是经营规模还是产品利润率都有较大差距。 看来，2024年的中兴通讯，东山再起，难度不小，尚需努力！
