对于当前的经济形势，国内政策基调明显更加积极，7月30日高层会议强调“宏观政策要

对于当前的经济形势，国内政策基调明显更加积极，7月30日高层会议强调“宏观政策要持续用力、更加给力”；7月31日国常会提出研究推出增量政策举措，紧接着一系列利好政策落地，主要发力点在两个方面： 1、服务消费——7月高层会议首次强调 “要以提振消费为重点扩大国内需求，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，这是我国首次专门就服务消费发展作出系统全面部署，涉及餐饮住宿、家政服务、养老托育、文旅消费、体育消费、教育和培训消费、居住服务消费等多个行业。 2、新质生产力——高层定调发展新兴产业和未来产业仍是转型升级过程中的“必答题”，以低空经济、人工智能、集成电路等新兴产业有望实现较快发展。 对于A股市场，经济基本面变量不大，风险偏好改善依赖政策发力，受益于服务消费政策利好，若后续相关细则跟随出台，包括但不限于文旅餐饮消费券、市内免税政策等，或为经济带来增量，有望扭转市场对服务消费边际下行的担忧，细分行业上，旅游、免税、教育等行业或相对占优。