对于华泰柏瑞而言，其成功的关键在于押中了指数型基金产品。
不过，这些年华泰柏瑞旗下的指数型基金之所以增长如此迅速，其实跟大环境有很大关系。
和股票型基金或混合型基金等主动型产品主要靠“硬实力”驱动规模增长不同，指数型基金是非常“吃市场”的。
近年来，由于主动型基金表现疲软，指数型基金逐渐成为基金投资的主流。私募排排网数据显示，2024年三季度末，4707只指数基金的A股市值规模为5.37万亿，而截至2024年四季度末，指数基金合计规模增长至5.84万亿，仅一个季度便增长了4700亿。
可以说，华泰柏瑞的成功是站在风口下取得的成功，然而这样的成功背后已然危机四伏，毕竟风口总会有停下的一天，届时华泰柏瑞也就难免出现风险了。
实际上，这个担心并非多余。去年9月份以来，随着市场逐步回暖，以混合型基金为代表的主动型产品已经开始逐步回暖。
据Wind统计，以基金成立日作为统计标准，截至2025年3月31日，3月共有133只基金成功发行，发行总份额达到1006.81亿份，单只基金的平均发行份额为7.57亿份。虽然目前指数型基金也同样处在发行高峰期，但随着混合型基金回暖，可以预见指数型基金的势头不会再像过去几年那么猛了。
除了“吃市场”之外，指数型基金还有一个很大弊端，那就是同质化太严重。对于指数型基金这种产品，核心竞争因素无非就两个，一个是先发优势，先发往往带来更大规模和更好流动性；另一个是费率，费率决定了投资者的交易成本。没有先发优势的ETF产品想要破局，最有效的方式就是降费。
但是，在目前指数型基金以头部公司为主导的背景下，规模对于流动性的影响并不是很明显，还是以沪深300ETF为例，目前排在第二位的易方达沪深300发起式ETF的规模为2476.8亿，虽说规模比华泰柏瑞沪深300ETF要低1000亿，但对比来看收益上并没有太大区别，投资者买哪只相差都不大。
在这样的情况下，指数型基金的核心竞争力就只剩下“费率”，然而让人感到担忧的是，目前“费率”也开始逐渐趋同了。
去年11月，包括华泰柏瑞基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金在内的多家基金公司纷纷公告对旗下的多只ETF调降费率，其中华泰柏瑞沪深300ETF也赫然在列，自11月22日起，华泰柏瑞调低华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金的管理费率、托管费率，并修订相应基金合同中的有关内容；经调整后，华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金的年管理费率降至0.15%，年托管费率降至0.05%，全部调整至指数基金的最低一档费率。
受降费影响，主要靠指数型基金驱动规模增长的华泰柏瑞，盈利能力明显不如其他的基金大厂。据华泰证券披露的财报显示，截至报告期末华泰柏瑞基金管理资产规模合计人民币6,882.08亿，同期的营业收入为231,333.47万，利润总额97,152.84万，净利润72,990.50万。
作为对比，易方达基金2024年实现净利润39亿，华夏基金2024年实现净利润21.58亿，两家头部基金公司的净利润都是华泰柏瑞的数倍。
整体而言，无论是出于市场考虑，还是从指数型基金的趋同性来考虑，华泰柏瑞这种高度依赖指数型基金的业务模式充满了风险。诚然，过去几年华泰柏瑞借助指数型基金的爆发实现了快速增长，但正所谓“彼时蜜糖，此时砒霜”，指数型基金很可能成为阻碍华泰柏瑞进一步发展的桎梏。港股
