1927年9月，浙江省主席周凤岐派人给下野的蒋介石送去五万元，让他尽快离开溪口，不要留下来碍眼。蒋介石勃然大怒，叫来亲信蒋鼎文等人，组织针锋相对的反击。 老蒋的下野，是多重压力叠加下的结果。 彼时，武汉国民政府公开打出 “倒蒋” 旗号，手握兵权的唐生智调集大军沿长江向东推进，摆出一副要与老蒋决一死战的强硬姿态。 而老蒋这边，由他亲自坐镇指挥的徐州战场遭遇了惨败，被卷土重来的孙传芳打得溃不成军。 在老蒋主持召开的军事会议上，桂系的李宗仁、白崇禧公开发难，就连在“黄埔系”地位仅次于老蒋的何应钦，也在会场默不作声，拒绝替老蒋发声。 在这种情况下，老蒋只能以退为进，通电下野。 回到溪口老家后，老蒋表面上过起了悠闲的 “隐居生活”，实则在四处活动，创造东山再起的机会。 就在这时，一个老蒋从未提防过的人，突然站出来给了他狠狠一击，这人便是时任浙江省主席的周凤岐。 周凤岐早年投身孙传芳麾下，在北伐时又率部倒向，所部被改编为二十六军。 之后，周凤岐积极交好李宗仁、白崇禧，加之又是老蒋的浙江老乡，因此后来还当了浙江省主席。 当老蒋下野的消息传到杭州时，周凤岐的第一反应是 “终于可以独掌浙江”。 周凤岐先是对老蒋下野的消息装聋作哑，既没有发电报挽留，也没有亲自去溪口探望；紧接着，他在浙江省府大肆清洗蒋系官员。 粗估形势的周凤岐，甚至想把老蒋彻底赶出浙江。 当时，老蒋派人给周凤岐捎去口信，希望浙江省府能拨付10万银元作为他出国的“旅费”。 周凤岐不愿掏这笔 “冤枉钱”，思前想后，他派亲信带着五万元前往溪口，捎话说：“请蒋先生收下这笔钱，尽快离开浙江，别再留在这儿打扰地方秩序了。” 这话把老蒋气得够呛，他想起在下野前，，周凤岐每次见到他，都毕恭毕敬，一口一个 “蒋总司令” 喊得无比亲热。 老蒋暴跳如雷，赶走来人，然后叫来浙东警备司令蒋鼎文等亲信商议对策。众人讨论后，老蒋决定将之前在浙东编组的十个新兵团交由蒋鼎文指挥，然后让蒋鼎文“先礼后兵”，先去找周凤岐索要经费和军饷，若周凤岐推诿，那么再行采取强硬措施。 蒋鼎文去见周凤岐，说明来意后，周凤岐说：“省府的财政也很困难，再者十个新兵团又不是正规军，裁撤掉就行了。” 蒋鼎文见软的不行，回去后按照老蒋的指示，将浙东警备司令部的部队和十个新兵团都派出去，在浙东各地设卡，自行收费。 与此同时，黄埔系的主力第一军等部，也摆出开战的架势，扬言要把周凤岐的二十六军缴械。 在压力之下，周凤岐不得不服软，同意每月定期拨付费用。 但事情并没有就此结束，老蒋进一步施压。由于李宗仁、白崇禧这边，也认为周凤岐的做法不妥，采取看热闹、两不相帮的应对防守。这样一来，没有靠山的周凤岐，只得辞去了省主席、二十六军军长等职务。 1928年1月，老蒋重任总司令。见老蒋重新得势，担心遭到报复的周凤岐，灰溜溜的跑去上海当了寓公。 老蒋后来稳定局面后，派人给周凤岐传话，表明了“和好”的意愿，想让他去浙江当个省府委员。然而，当过省主席的周凤岐，怎么会看上一个“委员”头衔呢，加上他对老蒋也不信任，因此一口回绝。 此后，周凤岐参与了多次“反蒋”的活动，不过由于闹得动静都不大，加之老蒋还不想落个“公报私仇”的话柄，因此并未再对付他。 全面抗战报复后，周凤岐暗中与日伪联络，想谋取伪“浙江省主席”的职务。 老蒋得知后，不再手下留情，授意军统特务头子戴笠对周凤岐实行“制裁”。 1938年3月7日，周凤岐从上海法租界的住所出来，想要乘车离开时，被突然冲出来的军统特务当街枪杀。
