科技赛道过度拥挤，谁来抬轿？ A股科技股近期下跌比较多，外围美股和韩股的影响是比较重要的因素，另外A股科技自身此前涨幅也不小了，从基金二季度的持仓结构看，科技的集中度超过了60%，也就是大批的公募基金当前在科技板块中的持仓比较重，于是一个新的问题来了，大家都买科技股，谁来抬轿呢？ 这个问题的本身给人感觉有一种反向思维，就是说大多数资金的方向都是错的，既然基金那么重的持仓比例，想必科技股要想再上去就比较难了，关键是后续缺乏外援力量，这话咋一听就觉得有道理，不过还有一个棘手的问题需要解答，那就是假设基金二季度不重仓科技股，去重仓什么呢？ 我想一定有人说，现在的券商、红利以及大多数股票的位置都很低，可以说都是不错的选择。但是我想说的是，基金多数属于价值投资者，持仓一家公司不仅仅要有很好的成长性，还要有持续的业绩增长，而目前的科技板块无疑是最佳的选择，可能除了科技之外，大多数公司在成长性和业绩方面可预期不强。 以这个角度看，如果是价值投资和成长性两个方面的选择，科技还是未来的主流。 至于说谁来抬轿？我觉得大家不要忘记，当前的市场资金结构，不只是公募基金，还有保险资金以及外资，关键还是要事件驱动逻辑，只要这个顺畅，就会有源源不断的资金跟进，根本不需要考虑谁来抬轿的问题。 对科技板块的理解，不能停留在博弈的思维下，如果是站在板块轮换的视野下，我相信科技目前就已经见顶了，也不必留恋了。 这轮AI大潮是一次重要的产业革命，即便是当前的硬件位置过高了，市场还会有新的逻辑，那就是倾向应用，主要是技术在不断的迭代，驱动逻辑不断涌出，在这种情形下会持续的激发资金的做多热情，所以我还是那句话，短期看空科技股没毛病，而从中期的角度，对趋势的敬畏心要时刻都有。