昨美股就是个典型的"指数没崩、个股稀里哗啦"的假平静。道指跌0.51%，标普500跌0.52%，纳指跌0.32%，三大指数看上去只是小幅收跌，但标普500成分股里只有133只上涨、367只下跌，这说明钱不是撤退，是抱团抱得更紧了。

我眼里真正的主线就两条。一是AI算力硬件还在疯，光通信、存储、半导体设备逆势爆发，闪迪涨超8%，Coherent涨超7%，西部数据涨逾5%，美光科技涨超4%，费城半导体指数涨1.64%。英伟达给软银SB Energy的俄亥俄数据中心做千亿美元担保，Anthropic年化营收传出突破650亿美元，故事够新、够大，资金就敢追。二是地缘政治把资源股和长债收益率一起拱上去了，美伊谅解备忘录到期、谈判陷僵局，30年期美债收益率飙过5.3%，创2007年6月以来最高。油价抬升超2%，黄金白银同步上涨，能源股集体上涨，航空股全线重挫。
科技七巨头反倒是拖后腿的，万得美国科技七巨头指数跌0.96%，脸书跌超3%、微软跌逾3%。大票不扛旗、小票抱团冲，这种结构我不看好能撑太久。中概那边金龙指数微涨0.37%，华住涨超11%，名创优品跌近9%，也是冰火两重天。
一句话：钱还在场内，但只在AI硬件和避险两条线上敢动手，其余全是虚的。