聊点实在的，最近被问最多就是这轮牛市到底结束没。我跟你讲，别老盯着上证指数看，那玩意儿被两桶油和银行绑着，早失真了。真正能反映市场资金动向的，是中证1000和中证全指。

从盘面上看，科技这波主升浪确实在2026年8月走到头了。为啥？三个致命信号：TMT板块成交占比冲到35%，太拥挤了；两融资金高度集中在科技股，8月19号那根大阴线就是杠杆踩踏；加上汇金在高位持续减持宽基ETF，光沪深300就赎回了8000多亿，流动性被抽干，中小盘最受伤。

但你要说整个A股宽基牛市就完了？我看未必。这跟2013到2015年那轮特别像，当时创业板翻倍，主板不涨，很多人也喊不是牛市。结果呢？资金从科技溢出来，中小盘接力，后面才是真正的普涨。

现在这轮也一样，科技先冲，7月以后资金开始切到有色煤炭医药这些板块，中证1000里的小盘股正在慢慢回血，这恰恰是牛市第二阶段的特征。

关键就看接下来一到两个月，中证1000能不能在低位缩量横住。横住了，中小盘接力还能玩；横不住，那就沿着月线慢慢阴跌。但要说牛市彻底结束，我觉得为时尚早，只是被政策主动截断成了震荡修复，不是那种尖顶崩盘，也不是慢牛延续，就这么个状态。盯紧量能和汇金的动作，别自己吓自己。大盘涨跌幅 大盘a股 全球股市指数 上证大盘a股