逆全球化对黄金走势的影响真的比很多人想的要直接得多。
就拿这轮黄金的过山车行情来说，8月25日伦敦金还摸到4697美元的高点，短短几天最大回撤414美元，最低下探到4282美元，不少追高的人直接被闷在山顶。但中信证券的研报里点得很透，这波下跌只是大牛市里的临时调整，逆全球化撕开的地缘裂痕根本没那么容易弥合，再叠加美国财政赤字疯涨、全球央行购金托底，4000美元/盎司附近基本就是本轮的底部区域。
二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%，创了同期历史纪录，中国央行更是连续21个月增持，黄金在我国官方储备里占比升到27%，时隔30年重新超过美债成第一大储备资产，这种级别的结构性买盘，就是金价最稳的压舱石。后续霍尔木兹海峡的局势一旦发酵，再叠加上美联储货币政策松动，年内金价大概率会重新回到上行通道。