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深夜，一份CPI报告发布出来，把市场最后一丝侥幸碾碎了核心CPI环比涨0.3
深夜，一份CPI报告发布出来，把市场最后一丝侥幸碾碎了核心CPI环比涨0.3%，高于预期的0.2%。服务价格涨0.5%，新车、二手车也在涨。能源更狠，伊朗冲突推着原油重新站上100美元，柴油零售价创出新高。市场对下周美联储加息的押注，瞬间飙到90%。年底前二次加息的概率，同样高悬。加息已经箭在弦上，而且是两箭。但这份报告比较扎心的地方，不在数字本身，而在美联储点出的那三个推手：伊朗冲突、关税、数据中心大规模建设。看清了吗？AI的繁荣，正在亲手制造反噬自身的通胀。我们反复拆解的那层逻辑，被美联储亲口坐实了。你疯狂建数据中心，就要消耗海量电力、铜缆、冷却设备，就要抢产能、推价格、抢人才、涨工资。这些东西叠加在一起，就是顽固的通胀。而通胀一顽固，利率就得往上走；利率一往上走，那些靠远期现金流撑起来的高估值科技股，就得被重新按在地上定价。更值得琢磨的，是市场在数据公布后的反应。10年期美债收益率，一度飙升，随后居然回落了，最终还降了2.2个基点。这说明什么？说明市场在玩利空出尽的游戏：既然加息已经是共识，那就提前消化，甚至反过来博弈加息落地后政策可能转松。但别忘了，密歇根消费者信心指数从51降到了47.8，一年期通胀预期飙到4.6%。普通人已经快扛不住了。所以，今晚这份CPI，不是结束，是开始。它宣告了低利率养泡沫的时代，已经结束了。接下来，资金只会更疯狂地涌向那些能在高利率环境下照样吐出利润的硬核资产，资源、电力、有定价权的制造。去翻一翻，谁手里攥着铜矿，谁在给数据中心供电源，谁的产品能真正把成本传导出去。那才是加息风暴里，真正的诺亚方舟。CPI行情
豪门婚姻的真相：为什么富二代很少娶女明星？从经济学的角度看，婚姻本质上是一
豪门婚姻的真相：为什么富二代很少娶女明星？从经济学的角度看，婚姻本质上是一场资产重组。有钱人找漂亮姑娘，最精明的方式是“租赁”，也就是谈恋爱，而不是“购买”。也就是结婚。因为婚姻意味着股权稀释、资产分割，还有未来不可控的风险。所以，女明星想要变现，最佳窗口期就是在名气最盛的那几年。而古往今来，有一种生意叫“培养花魁”，本质是投资，不是爱情。对于有钱的老男人来说，爱情是奢侈品，而且是风险极高的那种。现实中，几乎没有一个有钱的老男人会为了爱情去捧红一个年轻女明星，除非是亲情，比如真的是她爹，那没办法，像任老爷子的闺女，只能宠着由她折腾。有钱的老男人真正追求爱情的，不是没有，但极其罕见。我现实中只见过一个例子，就是李国庆。他离婚后娶的老婆，是领结婚证那种娶，是他大学时的同学，不是那种MBA总裁班里小几十岁的同学，是本科时的校友，据说还是当年没追到手的白月光。她就比他小两岁，李国庆娶她的时候，她都快六十了。这除了真爱，还能是什么？但话说回来，这种例子之所以被反复提起，恰恰因为它稀缺。大多数有钱人的婚姻，尤其是富二代的婚姻，更像是一场精心计算的商业合作。你很少看到富二代娶女明星，为什么？因为女明星的“资产”是名气、流量和青春，但这些资产折旧太快，而且不可控。豪门需要的是能传承、能增值、能稳住家族盘子的“资产”，而不是一个随时可能上热搜、引发股价波动的“变量”。所以，你看那些真正的豪门联姻，往往是两个家族的资源整合，是地产配金融，是实业配资本，是圈层之间的相互加固。女明星再红，也只是一个个体户，她的名气和流量在豪门眼里，不过是短期现金流，不是长期股权。当然，也有例外。比如郭晶晶嫁入霍家，但郭晶晶不是普通女明星，她是奥运冠军，是国家级名片，她的“资产”是荣誉、是形象、是正能量，这些是能穿越周期的。所以霍启刚娶她，不仅是爱情，更是一笔稳赚不赔的“投资”。说到底，有钱人的婚姻，爱情是加分项，但不是必选项。真正的奢侈品，不是年轻漂亮，而是势均力敌。那些能嫁入豪门的女明星，要么自己就是豪门，要么手里握着的，是比美貌更硬通的筹码。所以，别再问为什么富二代不娶女明星了。答案很简单：在豪门眼里，女明星是消费品，不是资产。而婚姻，从来都是资产配置，不是消费升级。
有一些经济学家的观点我觉得是靠谱的，就比如翟东升老师，他说目前黄金跟全球避险资产
有一些经济学家的观点我觉得是靠谱的，就比如翟东升老师，他说目前黄金跟全球避险资产走势脱钩，是因为每次中东地缘政治出现了摩擦，石油经济的资金链就会出现断裂，那么为了补足石油现金的流动性缺口，就要甩卖资产，所以这就有了一个甩卖资产的优先级。1、先甩卖黄金，因为这东西全球的认知覆盖最广，换手率也高，你不买卖他不买卖，还有一大堆全球大妈们买卖呢！是不争的硬通货！2、全球科技股，毕竟AI叙事正如火如荼的进行着，已经吹出来第四次工业革命了，到底是工业革命，还是AI割命，至少从悬念这块儿还是有些展望的，所以目前来说，资本沆瀣一气，科技股对于大投资家们来说，那这些东西来讲故事融资是有作用的，所以买卖的优先级居中。3、最后是美债，美债是全球投资者公认的无风险套利的锚，不到最后的时候，基本不会动美债的，中东头巾哥们如果都开始交易美债了，那可就真出大事儿了。毕竟美债用的是美元挂钩🪝的，你要去买美债，你就要换美元，而国际原油也基本是用美元结算的，动美债的根儿相当于动了美元的根儿，也间接相当于动了国际原油的根儿…那所以中东产油巨头们，有些有先见之明的已经早几年就开始尝试部分比例用人民币结算，已经在为去美元化做准备了。因为地球未来会大衰退，是个人肉眼可见的都能看出来，也算是风险对冲了。为了美元美债甚至是美国大崩溃以后，最大程度减小损失，就只能选择不跟老美一起上这艘“泰坦尼克”了…所以近几年，黄金跟的是权益类市场走势走的，而黄金、白银等跟原油也走成了完全的负相关走势。
经济学家这次说到了投资者心坎里面，现在A股确实再需要一次924行情经济学家发文
经济学家这次说到了投资者心坎里面，现在A股确实再需要一次924行情经济学家发文观点：现在指数看着还在高位，但这轮牛市已经“病了”，快要走到熊市边缘。牛市要有三个条件：成交量、赚钱效应、市场波动率，现在这三样全都亮红灯。他呼吁：再来一次类似2024‑09‑24那样的强力政策组合拳，把市场拉回“牛市2.0”反映当前市场内部的核心痛点：指数看着不算低，但持续缩量、个股缺乏赚钱效应，阴跌不断，不少机构、投资者信心持续损耗。这篇文章代表市场上一部分资金的诉求，希望出台强稳市政策。时间点很巧：临近924政策两周年，叠加今天下午国新办金融领域十五五发布会，会拔高市场对重磅资本市场政策的期待，资金会提前博弈政策利好。今天下午国新办金融发布会，重点看证监会、央行对于资本市场投融资平衡、中长期资金、市场稳定相关表述。
一位经济学教授亮出了个反常识的观点：一个富裕国家要把自己玩崩，只需要三步——大肆
一位经济学教授亮出了个反常识的观点：一个富裕国家要把自己玩崩，只需要三步——大肆推进国企扩张、全力压制民营经济、再把经济民粹主义拉满。金融界此前解析海地由富转穷的报道中，教授点名的头号反面典型，正是曾经富庶的南美国家委内瑞拉。很多人可能不敢相信，几十年前的委内瑞拉，妥妥的南美顶级富国。但在后续数十年间，经济持续下行，出现物资供给紧张、高通胀等民生难题。先说说它曾经的优势。委内瑞拉的经济命脉高度依托石油产业，马拉开波湖油田是其核心财富来源。在国际油价上行周期，石油出口带来大量外汇，政府有财力投入公共建设与社会福利项目。当年当地的居民收入、基础设施建设水平，在拉美地区属于前列。但这种完全依赖大宗商品出口的单一产业结构，本身就自带巨大短板，国际油价一旦出现大幅波动，国家财政就会受到剧烈冲击。查韦斯执政阶段，委内瑞拉推进本国战略资源国有化改革，将石油、电力、钢铁、通信等关键资源产业收归本国管控。这项改革的初衷，是收回本土战略资源的控制权，降低外资对本国核心产业的影响。社科院拉美所的研究资料提到，大规模国有化落地过程中，不少掌握油田核心技术的人员流失，国有石油企业管理效率下降，设备更新维护滞后，石油产能持续萎缩。作为经济支柱的石油产业产出能力下滑，外汇创收能力逐年减弱，为后续经济承压埋下隐患。为保障底层民众的基础生活，当时委国政府对粮油、日用消费品实施较强的价格管控。政府希望通过限价，让普通民众可以负担基础生活物资。但长期刚性限价压缩了本土私营生产者、中小商户的利润空间。部分本土工厂、小微企业因为成本倒挂，选择减产甚至停业，国内本土商品生产供给能力下降，大量生活物资只能依靠外汇进口。一旦外汇储备收紧，市场物资短缺的矛盾就快速暴露。这里需要着重说明，世界各国会基于自身历史国情、社会现实，自主选择适合本国的经济治理方式，不同国家的发展条件千差万别，不可直接横向对比。在油价红利期，委内瑞拉推出覆盖面较广的普惠福利，免费教育、公共医疗、食品补贴等政策，改善了大量底层民众的生活，获得民众支持。但整套福利体系高度依附石油出口的短期收益，缺少多元化产业收入作为长期支撑，可持续性先天不足。2014年国际油价大幅回落，石油出口收入锐减，财政收支缺口快速扩大。为缓解巨大的财政缺口，委内瑞拉央行大量增发货币，恶性通胀随之而来。委官方统计数据显示，2015年该国通胀率达到180.9%，之后数年通胀持续失控，本国货币玻利瓦尔大幅贬值，新旧货币兑换比例一度达到1:10万。普通居民存款购买力快速缩水，民众生活受到明显冲击。讨论委内瑞拉危机，不能只看国内政策层面。长期持续的外部单边经济制裁，是加剧委内瑞拉经济困难的重要外部因素。外部封锁限制了该国石油出口、工业设备采购和国际融资渠道，外汇获取更加困难，物资补给、产业修复的难度进一步加大。国内产业结构短板叠加外部制裁冲击，多重负面因素共振，最终引爆经济危机。复盘委内瑞拉这段历史，首先要明确：这是发生在特定地缘环境、特定历史阶段下，一个拉美资源型国家的特殊案例，它的经验教训只适用于该国自身的历史背景，不能简单移植到其他经济体。从本质上看，这场危机暴露了资源依赖型国家普遍面临的难题：产业结构单一，财政收入高度绑定大宗商品价格波动；福利制度建立在短期资源红利之上，缺乏长期财政支撑。刚性价格管控会抑制本土生产积极性，叠加外部单边制裁的持续冲击，多重矛盾集中爆发。放眼全球经济发展，经济体想要保持长期稳定，关键在于打造多元均衡的产业结构，让财政收入具备足够韧性，福利政策设计要匹配长期财政承载能力。稳定的外部经贸环境、良性的国内生产供给体系，都是经济平稳运行的重要基础。石油红利可以带来短期繁荣，但大宗商品红利无法永久延续。委内瑞拉这段历史给全球资源型国家的启示就是，不能把国家发展完全押在单一资源上。
【“信任赤字”：印度经济数据为何引发轩然大波】（卫报）印度的统计系统曾经备受尊重
【“信任赤字”：印度经济数据为何引发轩然大波】（卫报）印度的统计系统曾经备受尊重，其经济和社会指标数据也被认为严谨可靠——但这种情况似乎已经有所改变。如今，我们印度人能达成共识的事情寥寥无几，GDP数据也不例外。上周，印度公布了最新季度GDP数据，增速高达7.8%，高于此前预测的7%，引发了轩然大波。曾任纳伦德拉·莫迪政府财政部长的苏巴什·加格（SubhashGarg）如今是莫迪的批评者，他将莫迪所谓的“艰巨壮举”斥为虚张声势。加格认为，政府下调了去年的现价GDP数据，以抬高今年的数字——他认为实际增长率仅为2.6%。这一说法在电视台播出后迅速传播开来。此后，大量评论文章和激烈讨论涌现。不出所料，政府的支持者驳斥了这些说法。而那些对此提出质疑的人则一致认为，问题在于一个更为根本的问题：印度经济数据缺乏透明度和统计可信度。那么，为什么至今仍未达成共识呢？批评人士指出，过去十年间，政府系统性地削弱了自身数据基础设施的完整性，将经济数据武器化以谋取政治利益，并造成了信任赤字。政府更改了数据收集方法，关键调查被长期拖延，并试图压制不利的调查结果。11月，国际货币基金组织（IMF）将印度的国民经济核算数据评为“C”级（满分4分），这是倒数第二低的等级。IMF在报告中指出，印度的部分核算方法已经过时，包括沿用旧的基期、生产方和支出方计算的GDP之间存在无法解释的差异，以及缺乏季节性数据。“政府似乎在系统性地掩盖真相，”曾在英迪拉·甘地发展研究所任教的经济学家R·纳加拉杰表示，并补充说，其他一些备受争议的数据集包括就业数据、贫困数据、健康数据和消费数据。“过去十年间，政府更改了许多此类数据的统计方法，引发了质疑。他们显然还撤换了一些负责部分调查的关键官员。所有这些都加剧了人们的怀疑。”2019年，《商业标准报》的一名记者爆料称，政府并未公布一份官方报告，该报告显示失业率已达到45年来的最高水平，为6.1%。国家统计委员会的两名专家成员因此辞职以示抗议。政府最初否认此事，称其为草案。几个月后，相关数据才得以公布。此外，还有人口普查，这是自独立以来首次在2021年推迟。经济学家表示，依赖过时的人口统计数据意味着福利分配不公等问题。（最新人口普查的第一阶段最终于2026年4月开始。）纳加拉杰对此深有体会。他曾在2014年担任一个小组委员会的成员，该委员会的报告是GDP的一部分。“我们在委员会讨论的数字和最终报告中公布的数字不一样。所以，我不得不提出质疑，”他说。差异非常显著：已公布的报告中的一个数字被夸大了108%。但政府经济学家驳斥了针对GDP数据的持续批评。总理经济顾问委员会成员沙米卡·拉维称其为“一场喧嚣且极度缺乏依据的辩论”，并认为批评的背后是政治倾向，而非数据。她表示，国际货币基金组织的评级在意料之中。“国际货币基金组织给中国的评级是‘C’，这与中国统计数据的评级相同。一些大型发展中经济体或发达经济体都存在数据问题。”她补充说，政府被指控操纵数据计算，而这些修改恰恰是国际货币基金组织建议的。正如包括印度前首席统计学家普罗纳布·森在内的一些人所指出的那样，症结在于所用基础数据的可信度。令这场辩论更加复杂的是许多印度人的现实处境。今年，年轻人走上街头表达不满。最初因考题泄露而引发的抗议活动，如今已演变为对教育、就业以及美好未来前景等方面的系统性缺陷进行更广泛的反思。阿齐姆·普雷姆吉大学最近的一份报告显示，近40%的25岁以下毕业生处于失业状态。一家政府智库上个月报告称，估计有8700万（8700万）印度15至29岁的年轻人既没有工作，也没有学习，更没有接受技能培训。经济学家指出，这就是我们应该重视数据质量的原因。数据不准确会导致政策失误。正如经济学家瑞提卡·克赫拉（ReetikaKhera）在她最近出版的《免费赠品还是权利》（FreebiesorRights）一书中写道：“数据能够为政策制定提供指导，对于开展知情的公共辩论至关重要。”她以人口普查延迟导致城市化率和识字率等基本统计数据存在缺口为例，证明了这一点。她认为，其后果并非抽象概念。由于政府仍然依赖过时的人口数据来决定谁能获得食品补贴，她估计约有1亿（1000万）本应获得补贴的人被剥夺了这项权利。这场争议的影响甚至波及到了海外。在即将公布第二季度GDP数据的斯里兰卡，《每日金融时报》写道：“但愿斯里兰卡的政策制定者和专家们没有垂涎印度的这场闹剧，也没有绞尽脑汁地编造出什么高明的论点。别让我们也经历这种闹剧！”
大摩中国首席经济学家邢志强：维持美联储9月利率不变，并表示美国的债务规模未必有大
大摩中国首席经济学家邢志强：维持美联储9月利率不变，并表示美国的债务规模未必有大家想象的那么大，此外策略师王滢A股板块方面硬科技和生物医药亮点突出，消费依然偏弱最近市场上关于美联储什么时候降息、美国债务会不会爆雷，还有A股该往哪投的讨论很多，大摩的两位核心研究员给出了一套挺实在的判断，能帮大家把这些乱麻理清楚。大摩中国首席经济学家邢志强直接点明，接下来9月美联储大概率不会动利率。现在美国通胀回落的速度没那么快，就业市场也还撑得住，根本没必要急着降息，之前市场猜的连续降息，多半是想多了。至于大家天天担心的美国天量债务问题，他也提了个很新鲜的角度：美国的债务规模真没大家想象的那么吓人。很多人只盯着总数字喊危险，却没算对应的经济体量、偿债成本的实际占比，不少风险都被舆论放大了。另一位大摩策略师王滢则把话说到了A股投资者最关心的点上：当下市场里硬科技和生物医药的亮点最突出，这类赛道既有政策托底，又有实际的技术落地和订单支撑，反而消费板块现在还没完全缓过来，整体走势依旧偏弱，不用急着抄底布局。
日本突然被定性，G20中国拒绝签单，英伟达又被推上“AI央行”位置：三件事同时发
日本突然被定性，G20中国拒绝签单，英伟达又被推上“AI央行”位置：三件事同时发生，中美较量已换赛道最近这一周，真正值得注意的，可能不是某一件孤立的新闻，而是三件看似没有关系的事情，正在慢慢拼成一张完整的图。9月3日，中国外交部公开表示，要坚决遏止日本“新型军国主义”披着“国家正常化”外衣滋长成势。就在此前，日本公布下一财年防卫预算申请，规模达到约8.9万亿日元，并把人工智能、无人装备和远程导弹列为重点方向。日本官方文件显示，其正在强化所谓“防区外防卫能力”，包括远程导弹、无人装备以及新的作战体系。这意味着什么？我认为，至少说明东亚安全竞争已经不只是过去那种“多买几架飞机、多造几艘军舰”的传统军备竞赛，而是在向导弹、无人机、人工智能、卫星、通信和算力一起融合的方向发展。更值得注意的是G20。这次G20财长会议上，中国确实成为唯一没有同意美国推动的部分贸易失衡表述的成员。最终美国发布了主席声明，而不是所有成员共同认可的公报。美国推动讨论中国出口、贸易失衡等问题，日本等国也把关键矿产供应链问题带到了会议桌上。所以，“中国一票否决”这个说法虽然有传播力，但严格讲并不准确。更准确的说法是：G20部分议题没有形成包括中国在内的共识，中国的不同意使相关表述无法成为共同文件。而真正值得警惕的是，这场博弈正在从传统贸易领域向AI和关键基础设施延伸。9月2日，G20创新部长会议通过共识声明，讨论了人工智能标准、知识产权、产业链投资、技术人才以及AI治理原则。换句话说，未来谁能够影响AI标准、算力供应链和核心技术规则，谁就可能拥有更大的产业话语权。这时候，再回头看英伟达，就会发现它为什么越来越像一台特殊的“AI基础设施机器”。英伟达2026财年年报显示，截至2026年1月，公司应收账款已经达到384.66亿美元，现金、现金等价物和有价证券则达到625.56亿美元。当然，把英伟达直接叫成“AI央行”并不是一个经济学意义上的正式定义，而是一种形象比喻。但这个比喻为什么会出现？因为今天的AI竞争，已经不只是“谁有一块更先进的芯片”，而是围绕芯片、CUDA软件生态、服务器、数据中心、电力、网络、资本和模型形成了一整套体系。英伟达甚至已经成为全球AI产业链中极其关键的基础设施提供者。黄仁勋最近再次谈到“AGI已经实现”，但这个说法本身并没有统一的行业标准，连他本人都强调AGI这个概念本身并没有那么重要。真正重要的，其实不是一句“AGI来了”，而是谁有能力持续提供训练AGI所需要的算力。于是问题就变了。过去的大国竞争，比的是钢铁、石油、军舰、飞机；今天，越来越多地比的是电力、芯片、数据中心、卫星、海底光缆、通信网络和人工智能。这也是为什么中国近年来一直在补自己的“算力底座”。从电力装备、特高压，到服务器、芯片、液冷、PCB，再到北斗、卫星互联网和人工智能应用，中国真正想解决的并不只是“有没有一张高端芯片”，而是能不能形成一套不容易被外部卡住的完整系统。如果说美国更强的是高端AI芯片、软件生态和资本体系，那么中国真正的优势，则在于完整工业体系、超大规模电力基础设施、制造能力和庞大的应用市场。所以我越来越觉得，中美下一阶段的竞争，已经不能简单理解成“芯片大战”了。它更像是两套“算力体系”的竞争。一套试图把芯片、软件、资本和规则连接起来；另一套则试图把制造、电力、通信、算力和庞大市场连接起来。谁能够把这些东西真正连成一个闭环，谁才有可能在下一轮科技竞争中掌握更大的主动权。日本军费上升、G20贸易争执、AI规则争夺、英伟达的巨大产业影响力，看起来是三条新闻，实际上可能指向同一个问题：未来的大国竞争，拼的已经不是单独一件武器，也不是单独一家公司，而是谁能掌握下一代工业社会最核心的“算力基础设施”。这，或许才是这几件事同时发生之后，最值得我们警惕和思考的地方。
掌声响起来！经济学者卢麒元发声，自己人拼命往下砸，砸到地板上还嫌不够，还要往地下
掌声响起来！经济学者卢麒元发声，自己人拼命往下砸，砸到地板上还嫌不够，还要往地下深处砸，然后开门迎客，让美元资本拿着便宜筹码大摇大摆走进来。卢麒元教授研究了美元体系和金融战十几年，最近直接点名：我们把自己的股市，尤其是港股，压到极低的位置，然后把便宜货留给外资，这对亿万股民来说，是极不负责的做法。先看表面上发生了什么。港股这些年，估值长期在全球主要市场里垫底。外资在港股的持股占比超过六成，什么概念？就是这个市场的定价权，大半攥在外资手里。他们说涨就涨，说跌就跌，内资更多时候是跟着跑。今年六月底以来，长线外资回流港股接近一千亿港元，高盛、摩根大通、瑞银这些机构集体上调港股评级，你以为他们是来做慈善的？是来捡便宜的。再往深一层看，为什么会出现这种局面？这里面有个很多人没注意到的逻辑：一个市场的估值，不只是公司赚不赚钱的问题，更是谁说了算的问题。港股因为历史原因，从制度设计到资金结构，都深度绑定美元体系。美元加息，资金就撤；美元降息，资金就回。来回一折腾，低位的筹码就被洗出去了，高位的筹码就被接盘了。卢麒元一直讲的资本外流，说的就是这个事——钱不是正常出去投资，是在低位被换走了核心资产。我个人觉得，卢麒元最犀利的地方，不是骂股市跌，而是点出了储备这个概念。他说我们的储备里，不光是外汇，还包含土地、包含核心企业股权、包含战略性资产。这些东西如果在低位被外资拿走，表面上看是市场交易，公平合理，实际上是国家财富的隐性转移。一家优质企业每年稳定盈利，你在市值极低的时候卖给外人，人家光分红几年就回本了，剩下的全是白赚。这不是投资，这是收割。切换到对手的视角看看。美元资本这些年的打法，其实很清晰：加息周期制造全球流动性紧张，新兴市场资产价格暴跌，然后美元资本在低位进场抄底，等降息周期一来，资产价格回升，他们套现离场。这套剧本在全球很多地方演过很多次。但这一回在中国，他们遇到了麻烦。中国的资本账户没有完全开放，南向资金这些年越跌越买，从去年十月到今年五月，累计净流入超过五千亿港元。外资想砸盘，发现下面有内资接着；想抄底，发现筹码不是那么好拿。更有意思的是今年七月，美方那个针对香港的第13936号行政令正式终止，相关制裁人员从清单上移除。这个信号很关键：打了六年的金融压制，美国自己扛不住了，要松口。为什么？因为他们发现，制裁没有打垮香港的国际金融中心地位，反而让中资加速接管定价权。高盛这些机构嘴上喊着风险，身体很诚实，一千亿港元已经进来了。原来的剧本是我砸盘你崩盘我抄底，现在变成了我砸盘你接盘我还得高价买回来，你说谁被动？说到这里，得加个理性缓冲。我不是说外资全是坏人，也不是说港股不需要国际资本。香港作为国际金融中心，必须有全球资金参与，这是它的立身之本。问题不在于外资来不来，而在于以什么价格来、拿多少筹码、有没有定价权。卢麒元的话里有情绪成分，那种极度夸张的说法是文学修辞，但他指出的方向是对的：核心资产的定价权，不能旁落。我个人还有一个观察。今年以来，中美博弈的主战场明显从贸易、科技转向了金融。关税打了几年，中国出口今年上半年反而涨了百分之十三点四；芯片卡了几年，中国自己的产业链越卡越完整。传统手段不好使了，美国开始在金融领域加码：威胁制裁中资银行、升级次级制裁、试图把更多中国实体踢出美元体系。但与此同时，去美元化的速度也在加快，各国央行持续抛售美债，人民币的国际使用范围在扩大。这是一场没有硝烟的战争，而港股，就是前线阵地之一。还有一个细节值得注意。今年七月，财政部和税务总局发布了离岸信托个人所得税征管的公告。这个政策看起来很小，但跟卢麒元长期呼吁的直接税改革、离岸资产课税方向完全一致。什么意思？就是国家开始动手堵住资本通过离岸架构转移财富的漏洞。以前有些人把资产转到海外信托里，不用交税，还能规避监管。现在这个口子正在收窄。这跟股市定价权有什么关系？关系大了——资本外流的管道被堵住，内资就有更多子弹留在国内市场，定价权才能慢慢拿回来。最后我想说，大国博弈到了今天，贸易战、科技战都是明面上的交手，真正的决战在金融。谁掌握了资产定价权，谁就掌握了财富分配的主动权。
9月3日，英国《卫报》刊登专栏作家、经济编辑拉里·埃利奥特文章，《西方曾兴高采烈地预言中国衰落，而中
9月3日，英国《卫报》刊登专栏作家、经济编辑拉里·埃利奥特文章，《西方曾兴高采烈地预言中国衰落，而中国却掀起一场人工智能革命》。以下是凤凰网“天下事”全文编译：几乎从中国经济奇迹诞生之初，西方世界就一直在预言它的终结。各种书籍层出不穷，纷纷阐述着它将如何走向悲惨的结局。即便是那些9月3日，英国《卫报》刊登专栏作家、经济编辑拉里·埃利奥特文章，《西方曾兴高采烈地预言中国衰落，而中国却掀起一场人工智能革命》。以下是凤凰网“天下事”全文编译：几乎从中国经济奇迹诞生之初，西方世界就一直在预言它的终结。各种书籍层出不穷，纷纷阐述着它将如何走向悲惨的结局。即便是那些对中国高速发展印象深刻的人，也抱有这样一种自我宽慰的想法：西方将继续把持高端制造业，而中国只会永远停留在电视机组装代工的层面。就在外界一遍遍预言中国衰败却迟迟未能应验之时，中国已经成长为世界工厂。这一发展过程分为两个截然不同的阶段。第一阶段，中国确实主要生产低成本工业品，廉价劳动力带来竞争优势。海外企业为追逐利润纷纷把产能转移至东亚。如果没有“中国1.0”，特朗普或许仍然只是纽约的房地产开发商，而英国脱欧也可能永远不会发生。然而，中国人并不满足于仅仅生产低成本消费品，而是开始大力投资高端制造业。“中国2.0”打破了西方世界的幻想：中国不会永远只是生产低端产品的国家。中国已牢牢掌控太阳能电池板的全球市场，并成为电池和电动汽车领域的全球领导者。中国机床也不再依赖德国进口，已经可以实现自主生产。德国极右翼政党选择党的崛起，很大程度上正是源于中国对德国制造业岗位构成的竞争压力。如今，中国正与美国在人工智能领域的竞争中争夺主导地位。欢迎来到“中国3.0”时代。今年7月，中国初创企业月之暗面推出KimiK3大模型，一经发布便大获成功。上线仅两天，算力就被需求挤爆，企业不得不暂停新用户订阅。这并不出人意料：KimiK3主打的卖点，就是可以免费对标OpenAI最新版ChatGPT等美国竞品。这并非偶然的昙花一现。正如意大利联合信贷银行的资深经济学家坎帕内拉（EdoardoCampanella）所指出的，中国正在推行一项清晰的人工智能战略：紧跟技术前沿、向全球输出模型、参与制定国际技术标准。这场人工智能竞赛有三点值得关注。第一，眼下美国正对加拿大大打关税贸易战，这实在算不上明智。美国本应尽可能争取更多盟友。第二，免费开源的中国AI模型面世，或将给全球市场带来巨大冲击。此前美国笃定自身技术优势会在AI竞赛中占据上风，这也为科技企业的巨额投资提供了合理性。尽管油价走高，华尔街股价依然反映出市场的乐观预期：人工智能会重塑经济，而美国将是最大受益者。但如果中国可以低成本开发、免费开放AI大模型，投资者就会开始质疑，美国科技企业的巨额投入，足以支撑科技公司高昂的股价吗？中国在人工智能领域的成功，可能会刺破股市泡沫。最后，英国等国家想要推进再工业化，可以从中国身上吸取经验。大约50年前，中国开始夯实制造业实力，当时它清楚自己是发展中国家，明白前路挑战巨大，但制定并坚持执行长期规划。中国不回避扶持重点产业，也不会把产业发展交给投机资本随意摆布，而是充分动用各类政策工具。结果就是我们现在看到的：中国已经完成了产业政策的转型，从以廉价商品为主导的产业政策转向了涵盖所有领域的产业政策。诚然，中国的模式并非完美无缺，但这与英国自20世纪70年代末以来对制造业的漠视形成了鲜明的对比——一个国家认真对待制造业，而另一个国家则不然。
经济学家付鹏一句话，说得太扎心了！他说80后这代人，现在第一要务不是理财投资
经济学家付鹏一句话，说得太扎心了！他说80后这代人，现在第一要务不是理财投资，而是降杠杆、还房贷、保住现金流。这话真说到点子上了。80后最大的今年46岁，最小的也37了，上有老下有小，房贷车贷压一身。这个节骨眼上，真经不起折腾。数据不会骗人——中指研究院刚发布的数据，2026年上半年全国法拍房挂牌量已经达到46.3万套，比去年同期涨了23.1%。46万套房子被法拍，背后就是46万个家庭扛不住债务压力了。这不是小数目。再看看那些大佬在干嘛——李嘉诚家族今年狂卖英国资产，铁路、电网、电信，半年套现超过1600亿港元。股神巴菲特更夸张，现金储备冲到3974亿美元，创了历史新高。这些顶级富豪都在拼命攒现金、降风险，咱们普通人还有什么好犹豫的？时代真的变了。先保住工作、还清房贷、守住现金流，比啥都重要。现金流稳了，再谈投资——这才是当下最靠谱的路。守住钱袋子，比赚快钱重要一万倍。80后买房压力80后房贷负担
