大家好，我是听澜。
支撑美元霸权的根基并非石油美元，而是以中国为代表的东亚制造业。
2025 年欧佩克整体贸易顺差约四五千亿美金，远低于东亚经济体的 1.2 万亿美金，甚至世界最大石油出口国沙特在 2025 年经常账户为赤字。
东亚经济体依赖制造业出口，赚得外汇后大量购买美债，压低美国融资成本，形成东亚美元循环。
2000 年至 2025 年，中国对美贸易顺差占美国整体逆差比例从 20% 攀升至近 70%，加上韩日及中国台湾地区，占比更高。
2018 年中美贸易战后，中国开始推进去美元化。
人民币跨境支付系统（CIPS）已覆盖全球 190 个国家和地区，2025 年日均交易规模达 9205 亿元，2026 年单日交易额突破 1.22 万亿元。
大宗商品领域，2025 年约 30% 的大宗商品进口实现人民币计价结算，中东对华原油贸易人民币结算占比升至 41%，铁矿石、铜等品种也逐步开放人民币计价。
中国调整外汇储备结构，美债持仓从高峰 1.1 万亿美金降至 6000 亿，美元资产占比从 80%-90% 降至 50% 左右，同时增持黄金。
2025 年跨境货物贸易人民币结算占比达 30%，较 2022 年前的 10% 大幅提升。
结语当前，2025 年中国对美直接贸易顺差仍达 2000 亿美金，是美国最大单一商品逆差来源国，中美经济绑定韧性超预期。
去美元化的核心在于经济结构调整，提高居民消费占比、产业升级、开拓多元市场。短期内东亚美元仍是美元霸权的核心支柱，去美元化需长期铺垫。
